10分钟涨7% 土耳其汇率得救了!里拉空头被烤成肉夹馍

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9月13日，以土耳其里拉为主角的惊心动魄的“伊斯坦布尔奇迹”在国际货币市场上演。

北京时间周四(13日)下午5点左右，土耳其总统埃尔多安在会见小企业主代表时重申了他反对高利率的一贯态度。

因此，市场担心土耳其央行将做出降息决定，这将进一步给里拉汇率带来压力，从6.38的原始低点跌至6.5以下。

然而，埃尔多安在讲话中也表示，尽管他对利率体系有一致的看法，但具体政策还是由土耳其央行决定。

这句话为后来的情节“逆转”留下了一个漏洞；与此同时，在土耳其央行的会议室里，一场决定里拉命运的关键会议正在紧张进行。

北京时间13日晚7点左右，震惊全球投资者的“大逆转”上演了！

土耳其央行没有降息，而是宣布将基准利率上调至24%，一举打破了市场的悲观预期。

“意外”市场对加息的决定反应热烈:土耳其里拉兑美元汇率迅速升至6.02，在近10分钟内飙升了7%。

毫无戒心的里拉做空的电力肯定会遭受重大损失。一些美国网民开玩笑说，他们在想“薅羊毛”的里拉·空头像，他们可能太穷了，只能买得起烤肉串(土耳其烤肉三明治面包)。

阿伯丁资产管理公司(Aberdeen Asset Management)新兴市场债务主管凯文戴利(Kevin Daley)对土耳其央行的勇气和专业精神表示赞赏:

“土耳其央行向我们展示了决策的能力。他们顶住了政治家的压力，做出了正确的职业决策。现在，市场对土耳其经济的未来感到更加放心了。”

《国家商报》记者还注意到，自9月份以来，土耳其10年期国债收益率从高位回落，在加息当天下跌了6.09%；市场普遍认为，土耳其经济最危险的阶段已经过去。

土耳其总统:高利率是一个“邪恶的工具”

对于那些关注土耳其经济趋势的人来说，9月13日不是个好日子。

尽管土耳其央行关于利率的关键会议即将召开，但当天早些时候，土耳其总统埃尔多安的“直言不讳”让央行行长们感到了“巨大的压力”。

众所周知，埃尔多安一直憎恨提高利率:当土耳其里拉上个月暴跌25%时，他称高利率为“世界上所有邪恶的父母”；2017年，埃尔多安挑战了经济学家的主流观点，声称高利率将导致通胀加剧。传统观点认为提高利率会降低通货膨胀

9月13日早些时候，埃尔多安在安卡拉会见了贸易团体的代表。

会议期间，埃尔多安坚持利率是“邪恶”工具的一贯立场，加息将增加融资成本，减少房地产等行业的投资。

埃尔多安甚至说，

“想象一个极端的情况，假设利率水平提高到50%，那么谁会借钱投资呢？除了贩毒，没有哪家企业能获得如此高的利润。”

埃尔多安讲话后，里拉汇率下降了近3%，一度达到6.523。法国农业银行(601288，Diagnostics)分析师特雷斯卡(Tresca)表示:“这一天的情况很糟糕，所有人都不希望加息。”

然而，两个小时后，事情有了转机。

提高利率以抑制通货膨胀

北京时间13日晚7时左右，土耳其央行出人意料地宣布将基准利率从17.75%上调至24%；以前，即使是市场上最乐观的预测也只有22%。

在这种有利形势的刺激下，土耳其里拉直线飙升，一下子逼近6.0的整数关口，涨幅一度达到7%。

美国市场网站称，“土耳其央行为经济复苏提供了一把火，市场对此表示热烈欢迎。”大家都拾柴火，把火烧得更旺。”

土耳其央行的这一举动确实出人意料。我们应该知道，在7月24日的上一次货币政策会议上，土耳其央行在市场压力面前保持不动，这导致里拉在8月份受到压力，贬值了25%。

在此次利率会议之前，土耳其总统埃尔多安曾下令冻结所有以外币结算的交易，这阻止了外国资本外逃，客观上缓解了里拉贬值的压力。在这种背景下，土耳其加息的可能性似乎越来越小。

然而，专家认为，土耳其央行的加息，除了支持里拉汇率，更重要的是抑制通胀。

《国家商报》记者还注意到，据土耳其中央银行官方网站报道，自2001年经济危机以来，土耳其的货币政策目标一直在调整，以关注通胀率并保持经济稳定。

(红线是cpi通胀率，而灰线是土耳其基准利率)

土耳其央行的官方目标是将通胀率保持在5%左右，但今年8月，土耳其的cpi指数高达17.9%。历史上，土耳其央行曾通过加息来抑制通胀，这也导致了利率和通胀率之间的“龟兔赛跑”。

新兴市场可以从经验中学习

在全球经济一体化的今天，新兴市场经济体也形成了“掉牙”的联系关系。土耳其里拉的遭遇绝不仅仅是土耳其的内政:一些分析人士指出，土耳其里拉这次成功“收复了一座城市”，也可以为阿根廷、印度尼西亚等类似情况的国家提供经验。

从长期来看，外汇储备和银行资本是新兴经济体抵御外部经济波动的强大盾牌。

在经历了今年4月(拉美)和6月(亚洲)新兴市场的动荡之后，汇丰(HSBC)亚洲经济研究部联席主管范利民在接受《国家商报》采访时表示，亚洲国家拥有巨额外汇储备，银行拥有充足的资本，形势相对稳定。他还指出，由于中国的强劲需求，亚洲新兴市场的增长基本面仍在改善，亚洲经济体能够很好地应对这些外部挑战。

从短期波动的角度来看，新兴市场经济体的央行也应该在必要时主动干预。

例如，1999年1月，巴西政府宣布雷亚尔贬值，曾承诺向巴西提供415亿美元国际援助的国际货币基金组织突然收回承诺，导致拉丁美洲发生全面金融危机。

危机爆发后，巴西当局果断放弃了有管理的浮动汇率制度，随后颁布法令，将通胀目标制定义为新的货币政策目标。此后，巴西的货币政策一直致力于稳定物价水平和抑制通货膨胀，并取得了令人满意的效果。