在线教育资本市场受关注

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据业内人士透露，2015年之前，投融资规模主要是100万元，之后，1000万元和1亿元的投融资事件比例持续上升。鉴于教育行业现金预付模式带来的稳定现金流，企业高定价能力和产品高附加值带来的高毛利率，以及教育行业与新技术结合可能产生的新产品和新业务增长点，都使得教育行业对资本市场具有吸引力。

当vc/pe市场融资的寒潮来临时，具有需求旺盛和反周期特点的网络教育行业能否成功地以御寒的技巧“过冬”？

在经历了2015年和2016年的投资高峰后，网络教育的初级市场逐渐趋于理性，但仍处于资本之风中。截至2018年7月底，网络教育领域已完成融资190起，披露融资总额超过200亿元，均远超去年同期。在二级市场，运营相对成熟的网络教育品牌纷纷登陆资本市场，一些上市企业最近披露的半年报业绩也是喜人的。为什么在线教育行业如此有吸引力？

在投资和融资达到顶峰后，回报是合理的

最近几个月，在线教育平台再次迎来了融资热潮。今年6月，英语学习平台vipkid宣布已获得5亿美元的融资。7月，海丰教育宣布已完成1亿多美元的c+轮融资，这是继今年1月完成C轮融资后半年内的第二次融资。自9月份以来，已有多家网络教育公司获得了融资，其中儿童节目苗晓成获得了近1000万美元的A系列融资，网络节目教育品牌斑马节目完成了数千万元的A前融资。

2018年，在线教育迎来了资本回报，同时投资的整体质量有所提高。广发证券分析师表示，2015年前，投融资规模主要为100万元，投融资事件占比持续上升。这一方面反映了网络教育的投融资更加理性，更倾向于大规模的目标；另一方面，这也表明初级市场中教育目标的估价有上升的趋势。尽管在线教育初级市场的投融资活动数量有所下降，但单笔交易量不断创新高，教育巨头和互联网巨头纷纷加速入场。

事实上，教育行业一直是资本市场的宠儿。业内人士表示，鉴于教育行业的现金预付模式带来的稳定现金流，企业高定价能力和产品高附加值带来的高毛利率，以及教育行业与新技术结合可能产生的新产品和新业务增长点，都使得教育行业对资本市场具有吸引力。

对于网络教育机构来说，核心创新能力是平台持续运行和吸引投资的关键。分析人士认为，值得投资的网络教育平台具有以下特点:一是平台能够更准确地找到用户的“痛点”，能够持续有效地解决用户的“正当需求”；其次，它的技术、师资、课程、操作等。可以快速形成更高的壁垒，并尽可能有效地防止商业模式被复制。

1000亿元的网络教育市场潜力巨大

在受资本欢迎的领域里，一定有一个巨大的市场。目前，中国网络教育市场用户市场巨大，技术手段不成熟，市场远未饱和，未来发展潜力巨大。据艾瑞咨询统计，2018年网络教育市场规模预计将达到2351亿元，2019年将达到2727亿元，增长率为16%。

根据德勤中国发布的《2018年中国教育发展报告》，随着互联网技术的不断进步和普及率的大幅提高，网络教育已经渗透到教育行业的各个细分领域。它涵盖教育的所有阶段，从产前教育和幼儿教育到基础教育、高等教育甚至终身教育。它包括语言培训、学习咨询、兴趣培训、技术培训等。

在线教育的一个活跃市场是在线知识付费教育市场。随着用户知识需求的深化和消费者意识的觉醒，以“浅知识”为产品的教育支付模式层出不穷，喜玛拉雅、千寻、荔枝微课等知识支付平台应运而生。

据艾瑞咨询统计，2017年，中国知识支付行业规模约为49.1亿元，同比增长近三倍。随着市场教育的逐步完善，愿意为高质量知识服务付费的人群基数越来越大，未来三年知识支付行业的规模将保持较高的增长。预计到2020年，该行业规模将达到235亿元，三年内复合增长率为68.5%。

没有必要在口号下解决发展的“痛点”

一方面，资本的进入给行业的发展带来了红利，但另一方面，教育需要“慢慢努力”，未来网络教育的市场机遇和挑战并存。事实上，获得融资实际上只是网络教育平台的起点，但仅靠资金很难长期生存。同时，教育产业的发展不能用急功近利的方法，否则会适得其反。

上述德勤中国报告显示，与传统学校相比，教育机构面临的环境和形势将更加复杂。一方面，要遵循教育规律，实现知识的创造、传递和应用；另一方面，我们应该兼顾市场和利润。在这种情况下，人才开发和运营效率及风险问题变得更加突出。

艾瑞咨询(iResearch)对400家主要在线教育企业的调查结果显示，截至2017年底，400家企业中有50%处于亏损状态，只有20%能够盈利。

据业内人士称，尽管受到资本的欢迎，但许多在线教育机构的生命周期较短，这与它们缺乏对内容开发和教学质量提高的关注有关。商业损失的一个表现形式是飞单问题。学生对教育机构建立的平台的粘性和忠诚度较低，市场上有许多同质产品。一旦学生以相对较低的成本找到替代服务和产品，他们会毫不犹豫地转移到其他机构。

业内人士认为，随着资本和商业元素进入教育市场，教育机构应尽可能增强核心竞争力，在保证高质量教育内容的基础上兼顾市场发展，积极开拓市场，深化精细化管理，迎接未来的机遇和挑战。

广发证券分析师表示，虽然目前网络教育行业仍处于发展的前半段，但已不再是野蛮的增长时期。虽然互联网巨头拥有强大的流量和技术优势，但他们最终会回归教育的初衷，而内容是现阶段的核心竞争力。