军工企业基本面改善机构加仓 7只龙头股吸金1.17亿

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自9月份以来，沪深股指呈现出持续回调和盘整的趋势。昨日，上证综指创出回调以来的新低，两市交投依然低迷。上海股市连续两天成交量低于1000亿元。值得一提的是，本月大型飞机板块相对市场反复走强，仅昨天就上涨了1.62%，在所有板块中排名第一。

就个股而言，昨日，该行业共有32只成份股上涨，占90%以上。其中，贵航股价有强劲的每日涨停，AVIC电子也上涨了8.54%。航空航天通信(5.12%)、中航重型机械(4.62%)、712 (3.57%)、爱乐达(2.97%)、程菲集成(2.79%)、航发动力(2.5%)、Hongduhang/だ 0

除了强劲的市场表现之外，大型飞机行业的基本面继续改善，这成为该行业近期强劲增长的重要推动力。据统计，《证券日报》市场研究中心发现，在大型飞机行业的40家上市公司中，有29家公司报告今年净利润同比增长，占72.5%。其中，德威新材料(302.36%)、航天通信(266.54%)、四川九州(175.3%)、宝泰股份(165.01%)、博云新材料(140.69%)、航空动力(125.92%)和欣彦股份(106

对此，分析人士指出，预计国防与民用技术集成会议等重要的年度政策改革即将到来，政策催化可能带来反弹预期，因此我们对下半年大型飞机、国防与民用技术集成、北斗导航等军事领域子行业的市场状况持乐观态度。特别是，大型飞机行业的基本面继续显著改善，上市公司的盈利能力将显著提高，行业有望在未来迎来新的繁荣周期。经过前期的大幅下跌后，估值收益率的较低区间凸显了配置价值，可以重点关注表现良好、估值合理的相关领先股票。

事实上，对军事部门基础不断改善的期望已得到进一步证实。据公开数据显示，2018年上半年，军工行业实现营业收入1305亿元，同比增长10.7%；扣除非净利润44.05亿元，同比增长44.3%。地方军工企业总营业收入34.5亿元，同比增长9.3%，非净利润4亿元，扭亏为盈，基本面得到改善。2018年上半年，人民军队继续保持高速增长态势，实现营业收入151亿元，同比增长35.1%；非净利润14.9亿元，同比增长21.7%。性能的高弹性是由于军事订单的快速恢复。

中信证券认为，2018年，军工行业的根本转折点逐渐出现。外部因素:国防预算增长率超出预期。2018年，中国国防预算为11，070亿元，同比增长8.1%；内部因素:首先，军工产业链的表现迎来了一个拐点。一方面，随着军事改革影响的逐渐消除，订单补偿效果明显。2018年，军事改革对订单抑制的影响将大大减弱，新装备的定型批量生产将加快，陆军、战略支援部队等新军事装备的订单补偿效应将最为明显。另一方面，实战训练加速了新装备的安装，这有望大大提高装备维修保障和弹药需求。其次，军工体制改革迎来拐点，国防和民用技术一体化从规划进入实质性落地阶段；中央企业的资本运营数量有望回升；预计将出台军事采购和定价机制改革计划；第一批机构重组有望完成，与资本市场的关联性将得到改善。

在此背景下，昨日，大型飞机概念股成为主流资本分布的焦点，单只大型基金总净流入1.13亿元。其中，AVIC电子(3117.89万元)、中智股份(1999.45万元)、贵航股份(1996.78万元)、航天动力(1223.47万元)、航空动力(1158.11万元)、AVIC机电(1151.32万元)和AVIC电力测试(1997年12月16日)。

该组织对大型飞机等军用物资分配的热情有所回升。银河证券表示，2018年上半年，军事部门资金持有比例为3.05%，略高于2017年底的2.43%，军事部门资金自2014年以来一直处于较低水平。在下跌的空，军事股票的基金头寸只占有限的比例，而在上涨的空.为增强在市场疲软环境下抵御风险的能力，2017年上半年后，随着军事板块指数持续下降，2018年上半年基金头寸集中度提高了0.52%，马太效应增强，龙头、白马等品种仍是市场推演的主力。2017年下半年，公共资金分配四年来首次处于低位。2018年上半年，对公共资金分配的热情上升，军事部门又回到了过度分配的渠道。