业绩催生军工板块防御力 机构筛出6只潜力股

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昨日，在市场持续震荡、跌入谷底的背景下，国防军工行业继续保持近期良好表现，在深湾级28个行业类别中跃居首位，整体涨幅为1.64%。

具体而言，昨日该行业共有44只成份股上涨，占近90%。其中，天奥电子和安达维尔的日涨幅都很大。思创电子(4.52%)、京嘉威(4.11%)、内蒙古第一机械(4.09%)、北方导航(3.99%)、奈威科技(3.96%)、南洋科技(3.78%)、中航飞机(3.65%)、航空动力(3.14%)

在资金流方面，据统计，《证券日报》市场研究中心发现，昨日市场有20只成份股受到市场上大型单只基金的集中关注，共吸引了1.46亿元资金。其中，北斗星(3035.33万元)、北航(2557.33万元)、安达维尔(2512.73万元)、AVIC机电(1555.62万元)和京佳威(1039.58万元)等5只股票均被大型单只基金追捧，大型单只基金总净流入。

分析师指出，自9月份以来，军工行业表现出强劲的防御性，这可能受到中期报告表现的推动。2018年上半年，军工产业链不同环节的上市公司业绩大幅提升，零部件和材料制造企业上游地区需求弹性很大。上半年，机制灵活的民营企业业绩快速增长，整个军工产业链呈现高度繁荣。此外，各类军工企业的库存和上游采购同时增加，凸显了军工产业链下游的强劲需求。然而，长期以来，军工行业的现金流一直是从主机厂向上游转移，导致配套厂家的经营现金流普遍低于净利润。随着行业的持续繁荣，上游厂商的现金流也将改善，经营效率有望大幅提高，盈利能力有望显著增强。

从中期报告的结果来看，今年上半年共有38家公司实现净利润同比增长，占比超过70%。亚光科技(478.34%)、光电股份有限公司(233.46%)、北航(180.31%)、南洋科技(138.12%)、奈威科技(135.09%)、航发电力(125.92%)和欣彦股份有限公司(106.15%)

从第三季度业绩预测来看，亚光科技、奈威科技、北斗星、长城军工、海特高科技、雷科国防、AVIC机电、天傲电子的净利润都有望在今年1-9月实现同比增长。其中，亚光科技和奈威科技均预计第三季度净利润同比增长一倍。

在估值方面，与整体较高的军事板块平均市盈率(76.65倍)相比，欣彦、航天电子、航天发展、中国应急、内蒙古第一机械等五只流通股的最新动态市盈率均低于40倍，具有较高的安全裕度。

对于该板块未来的投资策略，东吴证券建议应从以下三个角度进行布局:一是继续推荐在OEM中拥有最高诚信的上市资产的公司，如:AVIC申飞和内蒙古第一机械；二是注重产业链上游的业绩弹性和低估值目标，如火炬电子；第三，受益于国防和民用技术与科研机构整合重组的相关目标，如AVIC机电、思创电子和郭蕊技术。

上述六种军品股票的市场机会也得到其他券商的广泛认可。其中，内蒙古一机(15)、AVIC申飞(13)和AVIC机电(10)等三只股票在过去30天内共接待了10家公司。上述机构给出了“买入”或“增持”等乐观评级，四创电子、火炬电子和郭蕊科技三只股票期间的机构乐观评级数也分别达到