沪指再创新低 券商却喊这62家公司股价要翻倍

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9月11日，上证综指一度跌破2653点的历史低点，至2652.70点，创下近两年半以来的新低。尽管最终收于2664.80点，但“磨底”的痛苦过程仍在继续。

在低迷的市场环境下，经纪分析师的研究报告给出了一个评级，62家公司的股价应该翻倍，1500家公司的股价应该至少上涨30%。

这是经纪分析师为市场打气的陷阱，还是“骗我们捡便宜”？

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Choice数据显示，空 62家公司的当前股价上涨了100%以上，空. 1500多家公司的股价上涨了30%以上其中，光大嘉宝、光明地产、鸿达兴业和世界银行的当前股价甚至比券商的目标价上涨了200%以上。

经纪研究报告了未来股价涨幅最大的10只股票

数据源:选择数据

目前，光大嘉宝的股价只有5.89元，而中信建设投资在8月20日的研究报告中给出的6个月目标价已经达到27.1元，这意味着未来6个月，光大嘉宝的股价可能会上涨两倍以上。但事实上，自8月份以来，光大银行的股价已经下跌了近20%。如果统计时间扩大到今年，其降幅将超过50%。中信建投对光大嘉宝如此乐观有三个原因。首先，绩效增长是定性和定量的。考虑到公司近年来已经超额完成了预算目标，公司今年很有可能实现目标并继续发布业绩；二是房地产和基金业务稳步发展；第三，融资有助于突破资金瓶颈。

经纪研究报告也给了一些白马蓝筹股双倍的目标价。例如，万科a股目前的股价为23.34元，而国泰君安9月6日给出的目标价保持在53.99元。研究报告预测，2018年和2019年的营业收入增长率分别为24%和36%，2018年和2019年的每股收益分别为3.36元和4.58元。

经纪公司的研究报告预测，Vantage的股票也将翻倍，因为法国在俄罗斯赢得了世界杯。目前Vantage的股价只有10.04元，东北证券研究报告8月24日给出的6个月目标价已经达到27元。如果要实现这个目标，Vantage的股价需要上涨近170%。

“实现这么大的涨幅确实很难，但现在很多公司的股价都很低，机构的期望值也很高。与此同时，券商作为卖家进行研究，因为机构在一些上市公司中持有大量头寸，提高这些公司的目标价是稳定股价的一种方式，也是一种自救。”广州路斯股票基金总经理刘伟杰说。

频繁的“脸”

深圳一位私募股权投资者表示，他们一般不会以券商研究报告的目标价作为是否买入的依据，而是在一个大趋势中决定是买入还是卖出，还会考虑当前估值是否合适、公司基本面是否会逆转等诸多因素。

事实上，在经纪研究报告中有许多“预测失败”的案例。

2017年，贵州茅台的股价一路高歌，一些券商研究报告在一路飙升的刺激下，不断提高目标价格。一些券商甚至高喊900元的价格:“按照目前明确的产能规划，贵州茅台的市场价值预计将达到1.85万亿。”

对于这种纯粹投机性的目标价格，上海证券交易所当时向一家经纪公司发出通知:没有说明《茅台研究报告》中价格上涨信息的来源或预测依据，没有仔细分析价格、销量等估计数据的合理性和可实现性，没有充分提示相关的不确定性风险，可能会误导投资者。

今年，经纪研究报告中出现了相当多的“引人注目的面孔”案例。

例如，今年3月底，天丰证券对晨鸣纸业的6个月目标价为24.8元，当时股价为17.23元，预期涨幅应该在40%以上。然而，该公司目前的股价仅为6.15元，复职的比例下降了40%以上。

分析师指出，券商研究报告给出的目标价只能作为参考，尤其是某券商的研究报告。例如，在万科最近的研究报告中，虽然国泰君安给出了53.99元的超高目标价，但中信证券、安信证券和群益证券给出的目标价分别只有31.01元、30元和26.95元。

靠近底部？

越来越多的券商研究报告给出了更高的目标价，这也在一定程度上反映出他们对市场预期的逐渐乐观，此前上述深圳私募股权投资者曾告诉CSI君

对此，刘伟杰表示，上证综指目前还不到2700点。尽管经纪研究报告预测的增长速度不可能被很多公司翻倍，但在未来一年，相当多的股票很容易增长20%或30%。

根据choice的数据，在过去的一个月里，券商研究报告给出了2745个目标价格预测，其中只有27个属于“看空".”这是否意味着a股的底部即将到来？

“目前，无论是纵向比较还是横向比较，a股的估值都很低。现在的主要问题是缺乏市场信心和情绪低落。”兴时投资组合投资经理袁广平说，“巴菲特说，我们不喜欢熊市，但我们喜欢熊市带来的低价。”现在a股市场上有很多高质量的价值成长型股票，具有良好的长期逻辑、良好的业绩和低廉的估值。人们的情绪多变，影响因素太多，所以投资者无法计算明天上涨的概率。我们现在可以评估和跟踪的是，组合目标是否足够好，估值是否合理。历史经验一次又一次地证明，在大熊市买入优秀公司并长期持有它们将获得巨大的超额回报。"