招商宏观：7月境外机构增持人民币债券幅度有所减弱

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根据中国债券和上交所2018年7月发布的最新债券托管数据，海外机构7月增持人民币债券665亿元。在息票方面，7月份海外机构单月加息595亿元，其中国债651亿元，国债57亿元；同业存单增持15亿元。

据招商证券(600999)分析，7月份境外机构增持人民币债券665.26亿元，虽有所减少，但仍保持在历史高位。目前，他们已经连续17个月增持。国债仍然受到海外机构的青睐，7月份增持量达到651.12亿元。海外机构增持银行同业存款证的情况继续显示明显的顺周期特征。除商业银行外，7月份其他类型机构的利率债券持有量均有不同程度的下降，其中广义基金跌幅最大。中美利差缩小和人民币贬值并没有阻止外国机构继续流入。展望下半年，对稳定汇率的需求略有增加，这将使中美之间的利差返回到80个基点左右的较高水平，这将对吸引正在交易的外国投资者起到积极作用。7月末，海外机构在中国国债市场的比重进一步上升至7.67%，而海外机构在中国债券市场的整体比重上升至2.24%，继续创历史新高。