公募基金信披迎首次修订

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我们的记者杨毅

规范公共基金信息披露活动的《证券投资基金信息披露管理办法》经过14年多的运行，首次得到修订和完善。

日前，在中国证监会例行新闻发布会上，中国证监会发言人表示，经过充分调研，中国证监会启动了《证券投资基金信息披露管理办法》(以下简称《披露办法》)的修订工作，形成了《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》(征求意见稿)和两个相关规则(以下简称《备案函新规则》)，并就新规则公开征求意见。

为了保护基金份额持有人的利益，新规定要求公开基金的信息披露应当真实、准确、完整、及时、简洁和易于获取。具体而言，新规定注重优化信息披露方式，突出有效信息披露，提高投资者服务水平，加强基金风险披露和重要信息披露。此外，新规有望降低基金产品的信息披露成本。

值得注意的是，新规的一个重大变化是引入了产品信息概要(以下简称“产品概要”)，它以简洁的方式向投资者展示了基金的核心信息，就像药品销售过程中的“产品手册”。

目前的求职信方式需要优化

公开信息披露是我国公募基金行业的一项基本制度，也是优于其他资产管理行业的一项重要制度优势。作为《基金法》的重要配套文件，2004年7月起实施的《披露办法》在监管层面明确了基金募集信息披露、运作信息披露、临时信息披露和信息披露事务管理的总体要求，对规范公开基金信息披露活动、督促基金管理公司审慎勤勉地履行职责、保护基金份额持有人的合法权益发挥了重要作用。

措施实施十多年来，公募基金行业和外部环境发生了巨大变化。据了解，公募基金行业已从管理规模1000亿元的100多家公募基金发展到管理规模13万亿元的5000多家公募基金。产品种类不断丰富，投资者有效账户数超过4亿。

然而，随着近年来行业创新发展步伐的加快，现行的信息披露制度难以完全满足投资者的需求，满足市场创新和监管转型的需要，实施了14年多的披露方式面临着一些亟待解决的问题。同时，互联网技术已经广泛应用于各个领域，投资者获取信息的习惯也发生了很大变化。

根据新规定的修订说明，目前公共资金信息披露主要面临三个问题。首先，一些公开信息的内容和方法需要优化。有些内容繁琐重复，重点不突出。披露载体主要是纸质媒体，不符合互联网技术发展的趋势和年轻一代投资者的阅读习惯。其次，投资者很难获得信息。涉及复杂基金和高风险基金的风险披露不到位，涉及投资者利益的关键信息传递不畅。第三，监督约束的导向机制有待加强。管理者对信息披露重视不够，一些披露文件质量低劣，违规成本低，市场主体的良性自我约束机制尚未形成。

核心信息应该像药物“说明”一样简洁

中国证监会根据公募基金行业的最新情况，借鉴海外市场的成熟经验，经过充分调研，启动了披露办法的修订，并为此函形成了新的规定。本次修订中，披露方法的原有结构和核心内容保持不变，共修订了41条一般条款。

基金信息披露的优化已成为市场关注的焦点之一。新规优化了指定信息披露媒体系统。根据本咨询函的草案，基金管理人和基金托管人应只选择一家报纸在指定的报刊上披露单只基金的信息，并降低基金信息披露的成本；增加中国证监会基金电子披露网站作为指定披露网站，要求指定披露网站免费提供信息披露服务，方便投资者集中查询和获取信息。

与此同时，报纸上披露的基金产品内容也得到精简。据悉，新规只要求在纸质报刊上披露基金募集的部分文件，包括基金份额发售公告、基金招募说明书公告、基金合同公告等。，并不再要求在报刊上披露上市交易公告、季度报告、年度报告和中期报告摘要、更新后的招股说明书摘要和每日基金净值。

新法规的一个显著变化是引入了产品信息汇总系统。借鉴香港证监会的经验，新规要求管理者在产品销售过程中提供产品信息概要。产品信息摘要定位为基金招募说明书摘要，基金核心信息以简洁的方式展示给投资者，就像药品销售过程中的“产品手册”一样。

业内人士表示，在介绍基金的主要特征时，产品概要应与招股说明书保持严格一致。同时，产品总结不应超过4页，并提取和总结影响投资者投资决策的最关键信息，符合新规定的“简明”原则。

削弱经理的“拼写排名”行为

在投资者保护方面，新规定倡导简明易懂的信息披露，注重风险揭示，加强信息披露的事后监管，加大违规责任追究力度，促进行业高质量发展。

据了解，新批新规定明确了重大关联交易的披露要求，以更好地防止潜在的利益冲突。同时，要求在相关基金信息披露文件中加强对结构复杂、风险高的基金(如分级基金)的风险披露，以显著、清晰的方式披露基金投资运作和交易中的相关风险，并以基金名义披露基金运作模式、产品类型和主要投资方向的核心特征。此外，新规定还要求增加基金清算报告的披露。

值得注意的是，基金上半年末和年末净资产值的披露要求受到新规定的广泛关注。业内人士表示，这可以在一定程度上减缓基金公司“追求规模和排名”的行为，这也反映了管理层不愿将基金规模数据纳入排名的态度。

随着信息披露的简化，违反信息披露的成本增加，对投资者的保护进一步加强。新规引入了监管原则，强调信息披露义务人应以保护基金份额持有人利益为根本出发点，强化机构主体的自我管理意识和责任，要求管理人和托管人指定专门部门和高级管理人员负责信息披露。同时，根据新规定，信息披露的合规性被纳入管理者的分类监管指标。特别是在基金注册申请提交虚假披露文件的情况下，中国证监会可以在一定期限内对基金管理人和托管人提交的基金注册申请适用简易程序。