保本理财按存款管理 结构性存款增速料将放缓

本篇文章1631字，读完约4分钟

7月20日，《商业银行财务管理监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)正式发布，20万亿元以上银行的财务管理迎来了监管规则。对于保本和非保本金融管理的监管，《办法》明确了，并提出了结构性存款的配套监管规则。

《办法》指出，非担保理财产品是实物资产管理产品；保本理财产品根据是否与衍生产品挂钩可分为结构性理财产品和非结构性理财产品，应分别按照结构性存款或其他存款进行管理。

对于结构性存款，《办法》规定，银行在将结构性存款纳入表内会计核算时，必须具备相应的衍生产品交易业务资格，才能开展结构性存款业务。这意味着今年飙升的结构性存款将迎来一个标准化发展时期，增速可能会放缓。

资本保全和财富管理的余额为7万亿元

根据新颁布的资产管理规定，银行非担保理财产品属于资产管理产品，不包括银行担保理财产品。同时，新的资产管理规定要求资产管理业务是金融机构的表外业务，金融机构在开展资产管理业务时不得承诺保护资本和收益。支付有困难时，金融机构不得以任何形式提前支付。金融机构不得开展表内资产管理业务。

《办法》进一步明确，目前银行发行的金融产品主要包括保本和非保本金融产品。无担保理财产品是真正的资产管理产品；保本理财产品根据是否与衍生产品挂钩可分为结构性理财产品和非结构性理财产品，应分别按照结构性存款或其他存款进行管理。

相关数据显示，截至2017年底，非担保产品余额为22.17万亿元，占理财产品余额的75.05%，同比下降4.51个百分点；保本产品余额为7.37万亿元，占所有理财产品余额的24.95%。截至2017年底，大型国有银行无担保产品占比76.06%，国有股份制银行占比75.91%，城市商业银行占比75.72%，农村金融机构占比67.06%。

平安证券(Ping An Securities)分析师陈骁指出，目前只有少数银行停止出售保本理财产品，而大多数银行仍在出售，但配额已经相对紧张。从股权结构来看，目前保本理财产品约占35%，其中保本浮动收益产品占25.6%，保本收益产品占9.1%。传统上，股份制银行和农村商业银行收取存款的压力更大，因此它们更倾向于使用保本融资和结构性存款来吸收存款。另一方面，国有银行和城市商业银行存款来源相对较多，对保本融资的依赖程度相对较低，未来整改压力相对较小。

5月底，结构性存款余额飙升

在新的资产管理法规的影响下，结构性存款成为银行以低风险偏好承接理财资金的有效渠道，规模大幅上升。根据央行数据，截至5月底，中资银行结构性存款余额为9.26万亿元，同比增长53.9%。与2017年末相比，5月末结构性存款余额增加2.31万亿元，2017年新增结构性存款1.79万亿元。

根据《办法》，结构性存款在世界范围内广泛存在，在法律关系、业务本质、管理模式、会计处理和风险隔离等方面与非担保理财产品“代客户融资”的资产管理属性有本质区别。

随着规模的不断扩大，市场上出现了虚假结构性存款。交通银行金融研究中心研究员武文(601328)指出，所谓的“假结构性存款”是由于期权触发的可能性极小或收益率基本固定，这主要是由于投资者对风险和收益的预期不匹配。由于银行的结构性存款客户基本上都是大客户，所以他们对收益率的波动很敏感。为了防止客户流失，特别是一些客户粘性较弱的银行不得不发行大量的“假结构性存款”。

对于结构性存款，《办法》明确了现行监管体系的相关要求，包括:将结构性存款纳入银行表内，根据存款管理，存款准备金和存款保险费的支付范围也应相应纳入，相关资产应按照规定计提资本和拨备；出售结构性存款的银行应执行《办法》及其附件关于产品销售的相关规定，充分披露信息，揭示风险，保护投资者的合法权益；银行开展结构性存款业务时，需要具备相应的衍生品交易业务资格等。

武文表示，《办法》要求银行开展结构性存款业务，并需要具备相应的衍生品交易业务资格等。未来，结构性存款将迎来一个标准化发展期，增速可能会放缓。

编辑:姚祥云