发改委：将与金融监管部门一道精准推动降准资金参与市场化债转股

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中国证券报记者从中国获悉。17日，国家发展和改革委员会召开了关于宏观经济运行的新闻发布会。国家发展和改革委员会政策研究室主任、发言人严鹏程表示，下一步，国家发展和改革委员会将会同相关金融监管部门，努力为定向使用RRR减债资金创造良好的政策环境，准确推进RRR减债资金参与市场化债转股，促进高负债优质企业转型升级，推动中国经济高质量发展。

严鹏程介绍，债转股是否会给僵尸企业输血，延缓一些企业的退出，是我们在政策设计之初就非常重视的问题。我们主要关注防止债转股注入僵尸企业的政策和机制。

在政策方面，2016年10月，国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，明确规定严禁僵尸企业的市场化债转股。最近，中国人民银行发出通知，明确要求RRR减资资金不能用于僵尸企业。

在机制上，我们建立了一套以市场化和法治化原则为核心的制度，确保僵尸企业和应该退出的企业不能通过债转股继续生存。也就是说，由市场来判断谁是有前途的企业，谁是僵尸企业。如果它是错的，它将受到市场的惩罚。债转股机构和投资者必须承担损失，政府不会承担。

自市场化债转股政策出台以来，越来越多的银行认识到，这一政策不仅有利于化解潜在的系统性风险，优化银行经营环境，也为银行拓展业务提供了难得的机遇。总体而言，市场化债转股开局良好，银行参与意愿越来越强。截至今年6月底，市场化债转股签约金额已达17，220亿元，到位资金3469亿元，涉及109家有发展前景的高负债优质企业。从签署的项目来看，银行及其附属执行机构签署的项目比例超过80%，到位资金比例也超过70%。

关于RRR定向减持资金使用情况，严鹏程表示，中国人民银行下调存款准备金率，定向支持市场化债转股，释放的资金将促使社会资金参与比例不低于1:1。虽然实施机构需要经过一定的内部决策程序，筹集社会资金也需要一定的时间，但这一政策措施将有助于提高市场化债转股对股权投资基金的吸引力，有利于理顺储蓄有序转化为股权投资的渠道。