央行罕见怒怼财政部不积极 财金体制或处巨变节点

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出发地:岳涛(身份证号:岳涛)

中国人民银行研究局局长徐中在7月13日发表了一篇文章:“在当前形势下，金融政策是有希望的。”主要原因是财政部太被动，甚至“无赖”。

嗯。罕见。

同一天，消息是财政政策转为积极。市场听到并告诉彼此这很容易。

这种声音，这种态度，再加上当前的形势。恐怕整个财税金融体系正面临着根本性的变化。

中央银行厌倦了“灌溉”的状态，不想提那罐水。

一些截图如下:

什么是金融？公款，政府的黄金资源。什么是中央银行，市场货币的阀门，人民的黄金来源，所以它的名字是“人民银行”。

央行不想无限期地支持政府资产负债表的扩张。这包括地方金融、中央企业和国有企业、基础设施投融资平台。因为它是无底的。

在过去的十年里，它实际上被称为积极的财政政策，最终向银行要钱。不是资产本身的业务扩张，而是纯粹的货币扩张，借新还旧。

如果你继续这样下去，那将是一个无底洞。政府资产继续膨胀，但所有的负担都交给了银行系统。什么时候结束？

央行这次发出了明确的声音:我们必须结算。这个账户不小。

改变是全方位的改变。围绕社会和政府的金钱。

1.从短期来看，金融负面效应将会改变。增加财政支出，扩大金融负债，通过出售国有资产和引入社会资本来振兴和提高效率。

也就是说，政府应该增加杠杆来对冲金融去杠杆化带来的紧缩效应。

整个社会的企业杠杆和居民杠杆已经对民族运动做出了足够的贡献，所以现在是政府展示其业绩的时候了。

帮助提振市场信心。

2.长期以来，财税金融体系面临着根本性的变革。看看这个信号，两三年后。它将对投资、工业和居民财富分配产生根本性影响。

最初的系统过于依赖银行的资金注入，而不是从资产的角度变得更大、更强、更好。根本原因在于动机、利益、监督和预算限制。

通俗地说:这意味着没有监管，没有人对公共资金和公共资产负责。

3.过去，金融是积极的，所有这些都在积极地把银行里的钱拿出来给空。

2008年，出台了4万亿政策，据说是财政贡献，但实际上是银行不顾一切、不受约束的放贷所带来的增量刺激。不管偿还能力和资产支持如何，本质都是印钞而不是财政刺激。

因为最终债务没有直接记录在财务中。

大型资产相当于银行贷款。也就是说，水被释放，基础设施和房屋被建造，行李在银行里。没有约束，整个社会买单。

4.当地政府将被关在笼子里。

过去十年，全社会资产负债表扩张的核心环节在于地方政府。通过贷款扩张当地国有企业、基础设施和融资平台后，他们仍然无法获得足够的食物。

最后一种态度:如果你不给钱，就不要工作，你给的钱可能不会得到回报。也就是说，将贷款转化为税收，不受约束地从银行取钱意味着从全体人民那里征税。

5.金融不再是一个无底洞。

由于贷款失控，地方政府没有可持续的创收资产。继续放贷只会让每个人都炒掉自己的房子。

金融系统的风险定价功能已经完全消失。物理领域的坏钱会赶走好钱(谁靠近金元，谁就能赚钱)。

结合前中国金融办公室副主任杨伟民两天前的讲话，如果再放水，就不会流入实体经济。经过多轮、多角度、多种刺激，本届中央政府已经经历了。

6.不动产税

单独列出房地产税。由于许多地方既没有土地出售，也没有国有资产增值，空实体经济的税源已经枯竭。

由于地方政府是金融改革的核心问题，房地产税是一个重要的新税基。

因为股票税基已经消失了！这是一个严肃而现实的问题。

然而，这一单一税种不仅改变了财政税源和地方财政结构，而且直接改变了金融市场。

时间很紧，所以我们先谈谈。

6月份的财务数据并不乐观:

央行研究局局长徐中:在当前形势下，财政政策大有可为

6月底，m2增长率创下8%的历史新低，社会融合的增长低于预期

蒋超:放松货币政策是无效的。我们应该寻找能够继续创造现金流的资产

刘尚希:财政政策应该为深化改革注入“确定性”

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