妖股岂可肆意“作妖”！ 优化交易监管并非放弃监管

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记者张毅编辑孙芳

最近，a股短线交易有所回升，市场赢得了一个新的“怪物股票王”——所谓的壳资源概念股恒利实业(000622)。该股于11月8日再次收盘，很少连续第11个交易日上涨，11个交易日累计上涨185%。恒利实业有限公司并不是唯一一只处于“装疯卖傻”趋势的股票。同一天，*st长盛(002680，诊断股票)在复牌后打开每日涨停，并收到三个一字每日涨停，并在5分钟内上演了地板。在尾盘交易中，旧的恶魔股票台鲁斯a(000025，诊断股票)被直接拉至每日最高位。

为什么所有的妖股都“招摇”回江湖了？

目前，有基金“炒”妖股，这显然背离了公司的基本面。以因所谓的“借壳预期”而被解雇的恒利实业为例，该公司的经营能力和估值水平严重错配。根据最近三个季度的报告，恒利实业今年前三个季度扭亏为盈，但净利润只有108.97万元，扣除非经常性损益后的净利润为-515.36万元。另一个例子是，st是不朽的，重大违规的基本面正在恶化，它总是面临除名的风险。

继续以恒力实业为例。一旦其借壳和重组的预期落到空身上，投资者将面临巨大损失。在热钱提高了这些恶魔股票的价格后，最终会有人买单。根据交易数据，热钱是为了短期利益而“传递包裹”。如果普通投资者盲目跟风，在高位接管市场，很有可能发生亏损。

有市场观点认为，怪股和空壳股的复苏是“优化交易监管、减少不必要的交易环节干预”的新监管趋势，为热钱投机打开了空市场，表明投资者正在用真钱“增强市场交易活力”。然而，在记者看来，这种观点似乎曲解了监管所传达的信息。辩证地说，无论是投机还是投资，增加市场活力就是让各方在合法合规的范围内自由交易，以便更有效地发现价格和挖掘价值。

10月30日，中国证监会官方网站在交易时段发布声明，明确围绕资本市场改革部署了加快推进回购和并购、优化交易监管、引导中长期增量资金入市等三个方面。11月2日，上海证券交易所在回应任何优化交易所交易的监管措施时表示，上海证券交易所将不再使用口头提醒等“窗口指导”，并严格使用谨慎暂停账户交易等监管措施。同时，对于过度投机等严重扰乱市场秩序的行为，主要是向会员单位发送风险警示函，间接提醒投资者二级市场交易风险。

需要注意的是，优化监管不是放弃监管，激发市场活力不是依法停止严格监管。事实上，在最近提出的三项措施中，证监会也强调要提高上市公司质量，加强上市公司治理，规范信息披露，提高透明度，鼓励价值投资，发挥保险、社保、各类证券投资基金和资产管理产品等机构投资者的作用。在优化监管模式的过程中，对于明显涉嫌操纵市场等违法行为，上海证券交易所将及时采取自律措施，并及时向中国证监会报告案件线索。同时，加强市场监测和分析，密切关注市场情绪，建立和完善适应市场形势变化的动态监管机制。在这个水平上，过度投机者不应该冒险。

一个新的例子可以作为证据:11月8日，即恒利实业延续其每日涨停的第11个交易日，深交所向其发出了一封关注函，要求该公司说明是否有重要信息需要披露但未披露，该公司的基本面是否发生了重大变化，是否存在违反公平披露原则的情况，是否存在涉嫌内幕交易的情况。

监管传递的信号是，市场不是投机的，但投机应该从市场价格波动中赚取差价，而不是恶意制造差价来割一波韭菜。从以往的监管案例来看，毫无疑问，恒利实业是一只基本面没有明显改善、纯粹是市场投机的股票，一旦发现有违规交易行为，交易所将对其进行严格监管。