赚了指数不赚钱该怎么办

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自今年1月底以来，股市大部分时间都表现出明显的下行态势。今年9月中旬以来，a股市场表现略有回升，上海股市首次突破了今年以来的3587高点的下行趋势。然而，这种小幅反弹的趋势往往仅限于一些重量级公司的表现，大多数投资者仍然赚不到钱。

赚指数没什么新鲜的，但赚不到钱。这对国内投资者来说真的很尴尬。现实中，在股市下跌的过程中，股票市场价值总是在缩水，甚至手持股票的下跌幅度也远远高于同期市场指数的下跌趋势。然而，当市场逐渐回暖时，手持股票仍然处于底部波动状态，这进一步加剧了收益指数不赚钱的现象，这种现象也比较普遍。

上海股市从2644.30点上涨至2827.34点，累计上涨近7%。然而，从更细分的指数表现来看，上证50指数从低点2391.73点反弹至2610.59点，累计反弹力度超过9%。代表中小股的沪深1000指数从4812.93的低点升至5042.51，涨幅最大不到5%。可以看出，即使a股市场呈现出见底的趋势，也仍然是少数股票表现的机会，而大多数股票仍处于低谷区，反复波动。这也许是股市不断膨胀的结果，也是以股票基金为主导的无奈。但是，在目前的市场环境下，我担心投资者赚了指数而没有赚钱，这已经成为一种正常现象。

事实上，从最近股市的反弹来看，这基本上是与重量级人物的数字分不开的，重量级人物基本上属于重量级和高市场权重的股票。例如，以中石油(601857)为例，其近期股价表现与国际油价走势基本保持同步，中石油股价先于市场指数企稳。从最近的低点近7元到最近的高点9.17元，累计涨幅超过30%，中石油作为超重量级企业，对市场指数的贡献有很大影响，这或多或少造成了市场指数的扭曲效应。

另一个例子是平安(601318)近期与同期相比的市场表现。其股价表现仍属于相对抗跌型。随着近期市场触底回升，平安股价累计涨幅最大，超过10%。鉴于其较高的市场权重，平安的股价持续上涨，其对市场指数的贡献不可低估。

此外，例如银行股，尤其是四大国有银行股，虽然整体表现不如中石油和平安，但股价一直保持平稳上升趋势，对市场指数的贡献不可低估，对市场指数的拉动作用仍然较强。

由此可见，对于a股市场而言，要想摆脱盈利指数而非盈利的困境，要么投资于与市场指数高度相关的指数基金和交易所交易基金，要么选择几个有代表性的核心权重股进行高抛低吸，这也可能是在股票博弈环境下消除指数扭曲效应的一种策略。

然而，在现有的政策环境、市场环境甚至资本环境下，空时期股市的大幅上涨相对有限，即使在中短期内，股市也难以克服今年6月19日空缺口的压力。在这方面，虽然在目前的市场环境和估值状态下，长期价值投资的风险并不大，但有必要考虑时间成本因素，通过长期投资获得较高的投资回报可能需要较长的时间成本。相反，在股市触底的过程中，通过底部区域的高抛低吸可以提高资金的有效利用率，降低支付时间成本的风险。

引导股票市场的价值投资显然是一项艰巨的任务。在实际情况下，机构投资者比普通投资者更具有投机性，未能在积极引导价值投资中发挥主导作用。相反，他们强化了“赚钱逃跑”的市场思维。恐怕要花很长时间才能改变这种投资思维。普通投资者能做的就是尽可能适应市场的投资环境，在追逐投资利润的同时保护自己的本金安全。