货基或告别“疯长”时代 内外夹击下缩水超5700亿元

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国际金融新闻见习记者何思

介绍

8月2日，安信基金宣布其产品“安信融资融券交易货币市场基金”的基金份额持有人一致同意终止该基金，并表示该基金将从8月3日起进入清算期。

事实上，该基金的清算早就有了预兆。记者注意到，该基金的第二季度报告已经指出了这一风险。报告显示，从2018年4月2日至6月30日，该基金的净资产值不到5000万元，基金持有人连续60个工作日不到200人。

令人惊讶的是，以稳定收入著称的货币基金也将面临清算。但事实上，这只是商品基础增长率放缓的一个缩影。根据中国资产管理协会发布的最新数据，截至今年6月底，货币资金规模约为7.7万亿元，较上月的8.3万亿元减少约5779亿元。在这方面，业内人士认为，严格的监管政策(如新的流动性监管)和银行“类商品基础”的影响是公开发行基础萎缩的主要原因。

“疯狂增长”的时代或终结

事实上，今年3月，货运基地经历了“罕见”的萎缩。根据中国科学技术基金会发布的数据，截至今年3月底，货币资金总量达到7.32万亿元，而2月底货币资金总量约为7.8万亿元，仅一个月就缩水约4832亿元。

然而，在接下来的两个月里，商品基数的规模再次反弹，增加了近一万亿元，创下历史新高。但是美好的时光并没有持续很久。6月底，商品基础规模萎缩，再次宣告商品基础“疯狂增长”时代的结束。

回顾过去一年，商品基础的规模一直在强劲增长。根据风能数据，货运基地的规模从去年1月底的3.61亿元飙升至今年2月底的7.81亿元，增幅为116%。在这14个月中，除去年12月底略有下降外，其余月份基本增加了1000亿元，增幅最高的月份超过了6400亿元。

那么，为什么“去年12月底”开创了商品基础规模萎缩的先例呢？

据业内人士透露，在年底，当各种基金公司利用商品基础扩大规模时，监管机构经常采取措施冷却商品基础，以规范行业竞争。如果基金评价机构被要求淡化货币资金规模，基金管理机构不得以任何形式宣传扩大货币资金规模。

对此，英国大学证券研究所所长李大霄在接受《国际金融新闻》记者采访时解释说:“加强管理是出于对整个货币市场资金流动性风险的关注。例如，超过风险准备金200倍的公司被严格禁止急于扩大规模和限制赎回。基金公司加强了风险控制，导致规模缩小。有些基金规模太小，运营成本太高，只能进行清算，这导致了商品基数的缩减。”

未来资金或流入银行的资金是“类似商品的基础”

然而，一些业内人士也表示，货运基地的萎缩与银行货运基地的分流有关。金源证券投资顾问许传宝对《国际金融新闻》记者表示:“货币资金规模萎缩的主要原因是近期回报率下降，资金被其他固定收益产品转移。”

事实上，自今年年初以来，以货币基金为代表的固定收益产品的收益率已经下降。风能数据显示，截至7月底，175只货币基金在7天内的年均回报率为3.55%。这一回报率比第一季度末货币基金回报率的高点低0.93个百分点，也创下了今年以来的新低。

根据CICC的研究报告，随着基于商品的回报率的下降，基于商品的回报率与银行理财和结构性存款之间的差距已经缩小，因此吸引力继续下降。此外，新的金融法规明确规定，银行产品基础可以采用摊余成本法定价，这可能会转移未来部分公共产品基础的需求。

不过，安信基金对《国际金融新闻》记者表示，他并不认为银行类商品会对公开发行的etf产生影响:“安信融资融券交易货币市场基金属于货币etf，主要面向市场，不同于银行类‘商品类’产品的目标投资者群体，因此该产品的清算不应与之相关。”公司的场外货币资金规模稳定，无重大规模变化。”