买入“仙股”富元国际，郝建民新东家岁宝百货的地产布阵

本篇文章2315字，读完约6分钟

图片来源:中国视觉

郝建民加盟后，深圳老牌零售商穗宝百货继续押注房地产业务。在收购了江苏省盱眙的十个地块后，该公司再次获得了一家香港上市房地产公司19%的股份，该公司从事房地产开发和酒店业务。

12月24日，穗宝百货透露，其全资子公司宝科贸易(BVI)有限公司将以每股0.225港元的收购价格收购香港上市公司富源国际13.2亿股股份，较富源国际上一交易日每股0.260港元的收盘价低约13.5%，总对价为2.97亿港元。

在房地产行业天花板逼近、集中度不断提高的背景下，穗宝百货在楼市寒冬中，主动开发新的房地产业务。深圳综合开发研究院旅游与房地产研究中心主任丁松认为，由于零售业形势严峻，自身发展影响不大，穗宝百货是一种新的自救方式，收购富源国际可能是为了拓展在内地的业务链。

被收购股份由59.75%下降至19%

本次收购的卖方为富源国际最大股东付伟国际控股有限公司，该公司持有富源国际41.5亿股股份，占富源国际总股本的59.75%。根据穗宝百货的公告，其最初于11月18日与付伟国际签订买卖协议，规定卖方拟以每股0.225港元的价格出售富源国际的控股权。

然而，由于某种原因，双方于12月21日终止了协议，并于12月24日重新签订了协议。买卖协议完成后，付伟国际在富源国际的持股比例降至40.74%，仍为控股股东，穗宝百货成为第二大股东。

富源国际主要在中国从事房地产开发和酒店业务，并在中国各地持有若干正在开发的待售房地产和房地产权益。穗宝百货相信此次收购将有助于其快速发展房地产业务。

然而，当时代财经查阅HKEx的资料时，他发现富源国际一直对资本市场不太乐观。多年来，其股价不到1港元，这是一只真正的仙股，其市盈率和每股收益都是亏损的。富源国际于2017年5月被中山市房地产企业中山富源房地产控股集团有限公司收购，并于今年3月被新菱裕(集团)有限公司更名。

近年来，富源国际的业绩持续下滑。该公司2018年上半年的收入为823.6万港元，而去年同期的收入为2198.5万港元。收入下降的同时，富源国际遭受了多年亏损，2017年亏损4，823万港元，2018年上半年亏损7，522万港元。截至2018年6月底，富源国际的可用银行信贷为0。

虽然富源国际的资质令人担忧，但它所拥有的房产却是穗宝百货的最爱。自2018年以来，富源国际加大了土地收购力度。今年1月，该公司斥资1.75亿元收购了珠海横琴6万平方米的地块，并计划将其开发为多个R&D综合楼和商业地产；今年8月，成都通过公开招标、拍卖和挂牌的方式获得了两处住宅用地，面积分别为4.2万平方米和3.3万平方米，总造价约为1.8亿元。

丁松认为，穗宝百货收购富源国际19%的股份显然不是着眼于其业绩，而是更有可能着眼于其更好地进入房地产领域的机会和渠道。“不排除进一步扩大持股比例，形成与自身房地产业务联手的格局，这将成为未来房地产业务的一个突破方向”。

“半路出家”的房地产

在传统零售业发展有限的背景下，穗宝百货开始调整业务发展框架，房地产成为重要力量。因此，今年9月，中海地产毫不犹豫地聘请了年薪高达2400万港元、持股15%的前中海地产董事长郝建民，并任命他为穗宝百货董事会联席主席兼执行董事，领导前期物业项目的管理和开发。

从中国建筑到中国海运，郝建民在中国建筑系统工作了近30年。虽然他在建筑和房地产开发方面有着丰富的经验，但在房地产行业日益集中和房地产市场低迷的背景下，带领这个几乎零起点的房地产企业成长并不困难。

穗宝百货于2015年4月开始进入房地产，并成立了以房地产开发为主的深圳盛润丰投资发展有限公司。然而，在涉足房地产的三年中，盛润丰的投资业绩并不突出。由于缺乏投资和开发能力，没有成功启动任何项目。

盛润丰投资目前正在开发建设的项目包括深圳福田国际会展中心旧城改造项目、深圳宝安区沙井五星级酒店项目、沙井东方文化广场项目、汕尾陆河田心坑石堡酒店项目和农村商业银行大楼项目。由于没有房地产开发的基础，盛润丰与传统开发商合作投资，深圳的两个项目分别由世茂地产和星河湾集团承建。

然而，一个不想做好房地产生意的零售商不是一个好企业。穗宝百货的高薪吸引了郝建民，这表明它重视房地产。根据其公告，穗宝百货的成员公司目前正在与第三方就拟议的新业务(即物业项目管理和开发)进行初步讨论。

郝建民上任后，穗宝百货明显加快了房地产业务的发展，经营效率首当其冲。据悉，郝建民上任后，收回了福田国际会展中心旧址改造和沙井项目进行自主开发，改变了他多年来未能取得实质性进展的状况。目前，福田项目部分区域的基坑正在施工中，预计2019年可投入使用。

此外，穗宝百货还加大了房地产业务的拓展力度。除上述收购富源国际股份外，富源国际还于12月14日通过其子公司盱眙随保瀚联房地产有限公司(以下简称“盱眙随保”)在江苏盱眙中标十块地。

上述地块位于盱眙县天全湖镇闽建村，位于天全湖旅游度假区。它由十块住宅和商业用地组成，总建筑面积约为367，200平方米，商业用地约为0.6，住宅用地约为1.2。土地收购总成本约为人民币2.53亿元，土地收购价款将以现金形式从盱眙穗宝内部资源中支付。

然而，对于天泉湖项目，穗宝百货计划了很长时间。据天音超信息，盱眙绥宝成立于2017年5月，初始注册资本为6000万元，后增加至2.8亿元。其业务包括房地产开发与管理、物业管理等。

据当地媒体报道，天泉湖项目由台湾公司台湾玻璃集团和穗宝百货共同投资建设，总投资20亿元。该项目的奠基仪式于今年8月举行。然而，即使有了郝建民的支持，半道和尚绥宝百货在房地产的寒冬里还能走多远，还有待观察。