农业行业 国审品种井喷 行业竞争加剧

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农业生产

国家试验品种井喷

行业竞争加剧

海通证券(600837，诊断)丁品

近日，农业和农村事务部公布了2018年全国农作物品种审定结果，268个水稻品种、516个玉米品种、6个棉花品种和35个大豆品种通过了审定。

一是品种井喷，行业竞争日趋激烈

随着绿色通道审批制度的实施，近年来国家批准的新品种数量激增，大部分已通过绿色通道审批。2017年，全国共有178个水稻品种和171个玉米品种，分别是2016年的2.7倍和5.0倍；2018年，国家批准的水稻品种和玉米品种分别增加了51%和202%，达到268个和516个，保持了井喷趋势。我们预计2018年水稻种植面积将比2017年略微减少约1000万亩。在2016年和2017年玉米种植面积持续减少后，玉米库存水平大幅下降。我们预计2018年玉米种植面积将略有反弹，玉米价格有望逐步回升；然而，玉米种子的库存水平仍然偏高，玉米种子的整体市场运作相对薄弱。我们认为，大米和玉米种子国家审计的井喷将加剧该行业竞争环境的恶化，该行业需要时间才能恢复趋势。对于种子企业来说，过于依赖单个品种的经营模式将面临巨大的挑战。丰富的产品梯队、全面的区域布局和领先的营销能力将成为未来企业的核心竞争力。

二是关注龙头企业的复苏势头

开始新的销售季节，关注龙头企业的复苏势头。从2018年全国品种试验结果来看，龙头种子企业品种数量基本稳定，但与2017年相比比例有所下降:龙平高新(000998，诊断股)、殷茵高新(300087，诊断股)、大北农(002385，诊断股)，分别有57、27、12个水稻品种通过了审查，龙平高新和大北农的水稻品种比例分别下降到21%和5%玉米品种方面，登海种业国家试验品种(002041，诊断学)比2017年减少1-17个，占3%；龙平高新共有20个玉米品种通过了审批(包括联创种业)，比2017年增加了10个，但比例仍略降至4%。10月，新的销售季节开始了。在激烈的竞争环境中，我们相信优胜劣汰会更加明显，领先的种子企业在产品梯队和营销渠道上仍然占据领先地位。我们建议关注龙平高新和登海种业在新销售季节的复苏势头。