阙波： 探索“三化”投保手段

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⊙记者主编浦

上海证券交易所副总经理阙波26日在首届中小投资者服务论坛上表示，以云计算、大数据、人工智能等先进技术为特征的金融技术创新正在深刻影响资本市场，交易所应紧跟科技进步步伐，积极宣传投资者形象，结合不同层次投资者的多样化需求，探索差异化、个性化、精准化的投资者教育和保护手段。

据报道，截至2017年底，上海证券交易所共有1.45亿投资者账户，其中95%以上为中小投资者。上海证券交易所的相关研究和问卷调查显示，在整个市场的共同努力下，个人投资者逐渐变得理性和成熟，呈现出新的特点和趋势。具体而言，投资者持股时间增加，2017年个人投资者平均持股时间超过20个交易日，比2016年持股时间高出约20%；信息获取趋于理性，个人投资者阅读上市公司公告、上市公司年度报告和交易所信息披露监管函的比例较往年显著增加；权利意识增强。超过30%的个人投资者通过互联网、电话和现场等方式向上市公司提出建议和问题，并通过现场或在线方式出席股东大会。

阙波表示，随着世界经济不确定性的增加和资本市场改革创新的不断推进，投资者保护工作面临新的形势和挑战，要团结各方，共同构筑“保护网”，打“组合拳”。在这方面，提交以下所有考虑因素:

首先，建立规章制度是投资者保护的基础工作。要关注投资者保护的热点、难点和关键问题，为健全制度提供智力支持。一是深化发行上市、并购重组等基础制度改革，确保市场运行有法可依、有章可循；二是加强对投资者的适度管理，构筑投资者保护的“第一道防线”；三是探讨投资者保护效果的评价。

其次，风险防控是深化改革开放、保护投资者权益的前提。一是坚持“稳定”二字，重点关注股票质押风险、信用违约风险、流动性风险、外部市场对a股市场的溢出风险，为服务实体经济提供坚实保障。第二，要依法严厉打击虚假发行、虚假披露等违法行为，营造清洁、良性的市场生态。

第三，以云计算、大数据和人工智能等先进技术为特征的金融技术创新正在深刻影响资本市场。投资者教育的内容正从普及性和统一性向专业性和针对性发展，投资者教育的形式正从单向、被动向开放性和互动性转变。要跟上科技进步的步伐，积极推广投资者形象，结合不同层次投资者的多样化需求，探索差异化、个性化、精准化的投资者教育和保护手段。

此外，投资者保护涉及立法、司法、行政、市场和其他力量，需要政府部门、监管机构、学术机构和新闻媒体之间的协调与合作。一是要加强保险资源共享，推动形成长期合作机制；二是加强国际合作。近日，中国证监会积极参与国际证监会组织的国际证监会组织c8工作会议，率先制定了保护全球中小投资者权益的指引。上海证券交易所不仅需要深入研究海外市场的经验和做法，还需要通过举办“世界投资者周”等活动，分享投资者保护的探索和实践。