外媒：中国政策换上宽松档 曾遭冷遇的银行股成新宠

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中国的政策已经被松散的文件所取代。受到冷遇的银行股已经成为价值投资者的新宠

凤凰国际市场新闻北京时间7月27日，彭博社报道称，在中国政府削弱其去杠杆化努力后，此前不受欢迎的中国银行(601988)股票吸引了价值投资者的注意力。在坐了几个月的冷板凳后，这些股票已成为中国协同努力缓解经济放缓风险的最大受益者。

截至周三的四个交易日，中国的政策调整使主要银行类股创下6.8%的涨幅，工行(601398)和中国建设银行(601939)也实现了自1月份以来的首次月度涨幅。今年流动性吃紧和监管环境吃紧的迹象给银行业的前景蒙上了阴影，相对于全球银行业基准指数，股价跌至2014年以来的最低水平。尽管最近出现反弹，但现有风险意味着股价仍低于平均资产价值。当中国重新将政策重点放在提振需求上时，这种估值优势变得显而易见。

巴黎资产管理(Paris Asset Management)驻香港的基金经理林毅夫(felix lam)表示:“该行的股价反映了一种非常消极的情景，因此风险回报非常高。”"如果环境再次恶化，政府有许多工具可以调用."

自5月以来，银行股在熊市中一直疲软。银行业占沪深300指数(CSI 300 Index)的17%，CSI 300指数是最大的行业，占总利润的绝大部分。分析师的观点没有改变。根据彭博社汇编的数据，沪深300指数中21只银行股的平均得分为3.97。在沪深300指数的23个行业板块中，它排名倒数第二。

7月，政策制定者采取的行动开始提振市场情绪。周三，中国人民银行告诉一些银行，它将放宽支持贷款的资本要求。几天前，中国央行实施了创纪录的mlf操作，新的资产管理规定比预期的宽松。

分析师还预计，央行今年将进一步下调存款准备金率。诚然，周四沪深300银行类股指数下跌0.6%，表明投资者仍持谨慎态度。显然，政府仍致力于降低金融体系的风险，银行业的这一转型过程可能需要几年时间。

怀疑论者还表示，中国的政策调整不会立即缓解信贷紧缩。上海恒盛资产管理公司的基金经理戴明表示，本周早些时候的反弹幅度过大。人们把赌注押在政策放松和流动性刺激上，但这需要时间来实施，而且政府已经表示，刺激措施不会太激进。

目前，人们关注的焦点是贷款数据是否会显示这种押注是值得的。尽管衡量中国新增信贷的最广泛指标在6月份有所扩大，但5月份有所下降，降至过去两年的最低水平。7月25日，的张和其他分析师在一份报告中写道，政策调整意味着监管环境正朝着更“务实”的方向转变，这可能有助于缓解负面因素。

根据彭博社的数据，几乎所有被CICC评级的中国银行都获得了买入评级。