人民银行开展1885亿元MLF 完全对冲今日MLF到期量

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中国证券报(记者金家杰)根据中国人民银行的公告，2018年7月13日，1885亿元人民币的一年期中期贷款业务正式启动，完全对冲了今天到期的中期贷款金额，中标率为3.3%，与前期持平。另外，鉴于200亿元的反向回购到期，中国人民银行今天没有进行反向回购操作，当天实现了200亿元的净提款。

本周，中国人民银行在公开市场累计净提款900亿元。下周，根据全面统计，总共将有1200亿元到期。其中，400亿元的反向回购将于7月20日到期，800亿元的三个月期国债现金存款将于7月20日到期。根据中国人民银行昨日发布的公告，2018年中央国库现金管理商业银行定期存款(七期)招标将于7月17日启动。目前经营金额为1500亿元，期限为3个月(91天)。

自本周初以来，由于中国人民银行在月中净退出公开市场对冲流动性和缴纳税款的影响，流动性已停止小幅松动，这反映在短期利率的上升趋势上。昨日，上海银行间同业拆借利率(shibor)短期利率(601229)继续上升，长期利率下降。隔夜shibor报2.487%，上涨8.1个基点；1个月期shibor报3.222%，下跌1.9个基点。据报道，存款机构7天质押式回购(dr007)的加权平均利率为2.6418%，本周上升了约20个基点。

对于下一阶段的货币政策，中信证券(600030)研究团队在最新报告中指出，监管政策和财政政策的补充可以控制宏观杠杆，货币政策宽松以平衡稳定增长和防范风险，这将成为未来货币政策的主调。具体而言，就量化工具而言，下半年RRR降息仍在意料之中；就价格工具而言，跟随美联储小幅加息并减少后续事件的数量也是一个高概率事件。如果美国在下半年两次加息，中国人民银行一次加息的可能性甚至更高。