拐点已现 券商11月业绩环比同比双增

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⊙徐伟○编辑孙芳

在经历了10月份的大幅下跌后，11月份上市券商的整体表现显示出明显的复苏。

根据《东方财富》(300059)的选择数据，截至发稿时，已有30家上市券商公布了11月份的财务数据。据综合统计，这30家上市证券公司实现营业总收入150.2亿元，净利润62.5亿元，总收入和净利润同比逐月增长。与去年同期相比，业绩恢复也很显著，15家券商的营业收入同比增长，16家券商的净利润同比增长，占据主流(在25家券商中有可比数据)。

一些非银行分析师指出，自第四季度以来，券商的表现已达到拐点，行业基本面最糟糕的阶段已经过去。在政策的推动下，上市证券公司的业绩将继续改善。

具体来说，11月份上市证券公司的业绩仍存在分歧。其中，中信证券(600030)月度营收和净利润排名第一，今年达到月度峰值。对此，中信证券解释称，母公司去年11月从子公司获得了11亿元的股息。然而，东北证券(000686)每月遭受损失。11月，虽然东北证券母公司实现净利润1048.46万元，但其子公司郑东容晖证券资产管理有限公司亏损1487.36万元，整体业绩为负。

按月计算，11月份有26家上市券商收入增加。其中，工业证券(601377，诊断股票)、海通证券(600837，诊断股票)、长江证券(000783，诊断股票)、国源证券(000728，诊断股票)、天丰证券(601162，诊断股票)、国海证券(000750，诊断股票)11月份南京证券(601990)和海通证券净利润增长1000%以上。7家券商收入同比增长50%以上，10家券商净利润同比增长100%以上。

许多分析师认为，政策环境将有助于修复券商的业绩和估值。近年来，许多政策相继出台，回购、再融资等政策开始生效，有利于激发市场活力。与此同时，一些以市场为导向的措施已经实施，以帮助减轻股票质押的风险。此外，金融业的开放进程正在加快，衍生品和gdr等创新业务正在萌芽，这也为券商的业绩增添了巨大的想象力。

展望2019年，广发证券(000776)非银行分析师陈辅认为，证券公司的传统业务有望大幅回升。在中性假设下，证券业的利润增长率为23%。