科创板入场券 该由谁签发

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(续版本1)

如何在保持上市公司整体质量和防范创业企业风险之间找到平衡，已成为关系到创业板市场发展的关键问题。为了防范上市标准降低可能带来的风险，大多数市场都建立了保荐人制度，强化了保荐人在发行上市和交易监管方面的责任。然而，事实证明，保荐人制度的建立能够有效控制市场风险，实现市场效率与稳定的平衡，自律约束机制强，规范运作意识强，诚信文化强；然而，对于刚刚起步的信用机制不完善的创业板市场，保荐人制度的作用还有待验证。在香港创业板市场，曾有上市公司在保荐期届满后立即违规的案例。因此，对创业板市场的监管仍在不断探索中。

从香港的情况来看，授权交易所掌握上市标准也是合理的。交易所处于市场的前沿，对市场变化有着敏感的感觉。可以根据实际情况发现问题，及时调整上市标准。2014年，HKEx因“同股不同权”问题错过了阿里巴巴，这使得HKEx以坚强的意志推动上市标准的修订，最终实现了“同股不同权”的创新产业、高成长性公司和无收入的生物技术公司在香港主板上市。

泛欧交易所的创业板面向快速增长的中型企业

最后，介绍了对泛欧交易所在中国上市相对陌生的要求。泛欧交易所的创业板市场主要面向快速成长的中型企业，要求提供过去两年的经审计的财务报告，但对公司的盈利能力没有要求。

欧盟采用的会计准则是国际会计准则，而创业板市场则接受国际财务报告准则或公认会计准则。就首次公开发行(ipo)数量而言，泛欧交易所主板要求向公众发行的股票总价格不低于500万欧元。创业板的最低发行额仅为250万欧元。对于上市审批，在主板上市的公司需要提供包括欧盟招股说明书在内的文件，而创业板只需要提供泛欧交易所要求的信息文件，不需要提供欧盟招股说明书(公开募集资金超过800万欧元的公司需要提供)。

此外，申请在泛欧交易所主板上市的公司必须指定一家上市代理机构。上市代理在泛欧交易所的上市过程中发挥着关键作用。一方面，他们为申请公司提供咨询服务，另一方面，他们联系泛欧交易所和监管机构，并与其他咨询机构进行协调。前期准备充分，泛欧交易所上市流程周期约为6个月。