在线教育融资逐渐回归理性

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业内人士认为，政策文件所有细节揭示的教育监管的主要方向是规范发展、公平正义，他们仍然鼓励社会资金进入教育领域。国家鼓励和支持民办教育的基本原则没有改变，但规范化发展是必然的。

当焦虑的家长抓住了网上教育的稻草并为他们的孩子报告时，由于监管政策的加强，k12(学前教育到高中教育)网上培训机构陷入了焦虑。

近日，教育部办公厅、国家市场监管总局、应急管理部联合下发了《关于完善校外培训机构专项治理和整改若干工作机制的通知》(以下简称《通知》)，再次强调要加强对校外培训机构特别是网上培训机构的监管。

事实上，自今年年初以来，教育行业的政策频繁出现。在vc/pe市场资本的寒冬下，网络教育在资本投资布局上的观望态度越来越明显。证券分析师吴认为，校外培训的“网络教育”机构基本上处于野蛮成长状态，《通知》加强了对网络教育的监管，势必带来很大程度的规范和限制。零点二宝集团执行董事言和表示，目前的市场环境无法与2017年前的融资、投资、管理和退出的大环境相比，教育管理政策的频繁出台也抑制了教育领域热钱的不良加速。

同步和标准化在线教育和培训机构

K12的校外培训市场再次受到政策收紧的影响。根据《通知》，各地教育部门进一步加快办学许可证审批，优先审批学科培训机构，符合条件的尽快发放办学许可证，不符合条件的依法停业整顿。在2018年年底之前，不可能有任何机构仍然在没有许可证的情况下开展培训。按照线下培训机构的管理政策，网上教育培训机构应同步规范，有效减轻中小学生沉重的学业负担。

《通知》明确了整改期限，有利于加快整改进度，规范行业健康长远发展。根据通知，线下培训机构整改主要针对课外培训，尤其是小学课外培训。未来，线下培训机构的扩张将受到更严格的控制。然而，对网络教育机构的冲击才刚刚开始，预计后续会有一系列的连锁反应。

根据通知，网上培训机构需要显示其名称、培训内容、招生目标、时间安排和上课时间，还需要显示所有教师的备案材料。吴认为，网络教育的特点是扩张迅速而轻，对资本的依赖性强，容易获得资本。相关政策规范行业发展后，未来网络教育的扩张逻辑和速度将受到影响。

不仅是k12教育，事实上，2018年在教育领域也有频繁的政策出台。从征求意见稿和审议稿，到国家出台规范校外培训行业的文件，到《关于进一步调整和优化结构提高教育经费使用效益的意见》的出台，再到《关于深化学前教育改革和规范发展的若干意见》的颁布。业内人士认为，政策文件所有细节揭示的教育监管的主要方向是规范发展、公平正义，他们仍然鼓励社会资金进入教育领域。国家鼓励和支持民办教育的基本原则没有改变，但规范化发展是必然的。

投资者更关注教育机构的质量

网络教育产业自出现以来就一直受到资本的青睐，吸引了大量的投资机构。据统计，自2012年以来，网络教育的融资次数逐年增加。2015年，融资次数最高，超过500次，2016年有所下降。此外，艾传媒咨询公司发布的《2018年中国网络教育产业白皮书》(以下简称《白皮书》)显示，截至2018年10月23日，网络教育企业融资轮次主要集中在A轮及之前，占近70%。今年以来，已有四家网络教育公司相继上市，几个网络教育平台融资超过1亿美元。由此可见，大多数网络教育企业仍处于融资初期，网络教育产业正在不断涌现。

在许多在线教育领域，幼儿教育行业受到资本的青睐。根据白皮书，从融资企业的角度来看，2018年，幼儿教育企业数量最多，占23.3%；其次是k12型企业，占14.9%；对教育感兴趣的企业排名第三，占14.1%。可见，目前各大投资机构对幼儿教育市场的发展前景持乐观态度，这也表明幼儿教育市场的竞争将会越来越激烈。

那么，出台政策来规范行业发展，会不会让网络教育的相关各方再次感到焦虑？言和认为，政策限制行业的是速度，而不是质量。从投资者对企业的要求来看，生存是第一要务。该政策旨在为在线教育行业划定一条底线。达不到要求的企业将无法生存，而投资者将更加关注企业的质量。投资者最喜欢的是那些以口碑效应为交换条件、扎扎实实进行教育的企业。

尽管教育领域被认为是反周期和抗风险的，但市场参与者认为，目前教育行业的融资是合理的，热度正在消退。在资本的寒冬，投资者在选择行业和项目时非常谨慎。

竞争的焦点已经转移到掠夺优秀教师上

从长远来看，在线教育将继续发展。白皮书预测，到2020年，中国网络教育用户将达到2.96亿，网络教育市场规模可能达到4330亿元。在言和看来，网络教育经历了一个艰难的市场教育时期，越来越多的用户接受了网络教育模式。

高素质的教师将成为未来行业竞争的关键因素之一。白皮书显示，随着网络教育用户的不断扩大，网络教育市场需求大幅增加，教师短缺问题逐渐暴露出来。数据显示，34.9%的用户认为教师资格难以区分，31.9%的用户认为教师的宣传与实际不符，产品广告和营销过度、回答问题的学习不准确和不完整等问题也比较突出。

艾传媒咨询分析师认为，教师是网络教育的基础资源，在网络教育平台上构建完善的教师体系有利于形成新的竞争优势，实现良性可持续发展。未来，在线教育将是教育的本质，而竞争的焦点将转向从上游供应方抢夺高质量的教师。

据业内人士透露，对于k12教育，公告发布后，政策方向已经明确，即线上线下监管的统一。一些券商分析师表示，网上培训内容、时间安排和教师资格的要求正在逐步明确，这将在短期内增加网上教育培训公司的管理成本，但从长远来看更有利于行业的健康发展。监管力度加大将导致经营不规范的小机构被清算，而相对规范的行业龙头将在调整后充分受益，市场份额有望进一步提高。