陌陌遭投资者轮番减持 做空机构放话至少还有30%下行空间

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原来的标题:莫莫被投资者减持，反过来空至少有30%的机构将被空套牢

几天前，一份报告让空让莫莫再次站在风口浪尖上。据机构云杉点资本管理有限公司称，莫莫公司存在自营交易和虚假财务报告的问题，其股价预计将面临至少30%-50%的缩水风险。

尽管莫莫后来对该报告做出了回应，但该报告称有许多错误、误导性结论和解释。然而，一些业内人士表示，这场风暴具有“无风不起浪”的含义。

事实上，与Momo在二级市场的良好股价形成鲜明对比的是，其背后是部分股东大规模减持形成的“财富创造”效应。

自去年阿里减持套现逾9亿美元以来，今年5月的数据显示，在过去一年中，投资者经纬中国减持了莫莫7.7%的股份，莫莫首席执行官唐嫣减持了2.6%的股份，红杉资本和云峰基金以不到1%的股份基本淡出了莫莫。

此外，经过大规模的收购探索，第一季度财务报告显示，Momo的视频直播服务仍占收入的85%以上。在业内人士看来，在直播市场去年开始降温的背景下，如何衡量这一比例可能会对其业绩产生影响。

空研究所遇到的问题

具体来说，空报告主要提出了七个方面的问题。包括证实莫莫有两个未披露的人才中介和关联交易的证据；其vie结构包含未披露的公司；莫莫在中国有一个未披露的非法赌博网站，该网站已于今年年初关闭。

值得注意的是，云杉点提到了莫莫的收购探索，并认为从战略或估值的角度来看是不合理的。

该报告指出，在交易执行前不久，将几个有限合伙企业纳入对vie所有权的探索是不寻常的。云杉点认为，在首次公开募股前有未披露的内部交易。毕竟，勘探估价在8个多月里增长了130%。

此外，云杉点认为，尽管之前的19位分析师将Momo评为“优秀表现”和“买入”，但平均目标价为54.01美元。

然而，它指出，上述分析师忽略了莫莫的风险。据报道，自首次公开募股以来，Momo内部人士已经卖出了20亿美元的股票，除了ceo之外，Momo高管和董事2018年卖出的股票比2017年(3亿美元)还多。

事实上，记者注意到，莫莫在今年5月提交给美国证券交易委员会(sec)的报告中披露了该公司的最新持股情况。据报道，在过去的一年里，投资者莫莫精卫中国、红杉资本中国创始合伙人沈南鹏、云峰基金合伙人于峰以及猿猴咨询创始人李勇等股东减持了他们的股份。

其中，经纬中国减持了莫莫约7.7%的股份，现金额度可能达到6亿美元。

收入取决于直播

作为回应，莫莫发表声明称，它已经意识到并仔细评估了这份报告。基于这一评估，莫莫认为这份报告中有很多错误、未经证实的陈述、误导性的结论和解释。

莫莫表示，公司将继续承诺保持高标准的公司监管和透明度，并根据相关法律法规及时向外界披露信息。

然而，一些内部人士认为，报告中涉及的一些问题与空.无关其中，收购探索显然对Momo有很大影响。

据数据显示，今年2月底，莫莫宣布将以约530万股新发行的莫莫a股和6亿美元现金收购勘探科技(北京)有限公司。当时，该价格的价值超过7亿美元。

根据数据，截至2017年9月30日，莫莫的现金、现金等价物和定期存款总额为9.497亿美元。根据这一计算，购买价格已经超过了其库存现金的一半，这是一件大事。

当时，一些业内人士认为，在短期内，投资者会喜欢并认可此次收购，然后公司的股价就会得到提升。然而，从长远来看，Momo预期的用户数量自然增长并不大，探索的商业化能否被认可还有待讨论。

事实上，由于直播服务仍然是其收入的主要支柱，Momo付费用户的增长率开始放缓。这也让外界担心其未来表现的不确定性。

根据财务报告，截至3月31日，Momo的净收入为4.351亿美元，其中视频直播业务收入为3.715亿美元，同比增长74.8%，占比85.4%。

同时，截至当日，Momo直播服务付费用户达到440万，同比增长7.3%；增值服务付费用户达到510万，同比增长18.6%。虽然仍在持续增长，但增速明显放缓。

当时，公司在财务报告中提到，虽然商业功能在今年1月正式推出，但已经呈现出非常喜人的增长趋势。