美联储加息25基点 美股三大指数大跌!对A股影响几何

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北京时间12月20日凌晨3点，美联储在货币政策会议后宣布，决定将利率上调25个基点，并将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.5%。此外，美联储官员预计2019年将两次加息，低于9月份的三次预期。美国三大股指再次大幅下跌。黄金也呈现跳水趋势。

美联储的声明指出，就业市场持续走强，经济活动一直强劲增长。最近几个月，平均而言，就业增长非常强劲，失业率保持在较低水平。家庭支出继续强劲增长，而商业固定投资增速较今年早些时候放缓。考虑到已实现和预期的就业市场条件和通货膨胀，联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率的目标范围提高到2.25%至2.50%。

在这次会议上，联邦公开市场委员会的所有成员投票支持其利率决定。

这是今年以来的第四次加息，也是自加息周期开始以来的三年内的第九次加息，也是自1994年股市下跌以来的首次加息。与此同时，美联储暗示将在2019年两次加息。

事实上，这是自1994年以来美联储首次在残酷的市场条件下收紧政策。目前，标准普尔500指数在过去的3个月、6个月和12个月中已经下跌。自1980年以来的76次加息中，只有两次是在这种背景下发生的。

美国股市再次暴跌

在宣布加息决定后，美国股市的三大指数像悬崖一样暴跌。

收盘时，道琼斯指数下跌1.49%，纳斯达克指数下跌2.17%，S&P 500下跌1.54%。

在宣布加息决定之前，美元指数因鸽派预期加息而下跌，跌幅最大，超过0.5%。宣布加息后，美元指数短暂上涨，逼近97点关口，随后再次回落。

宣布加息决定后，现货黄金跌破1，250美元大关，暂时下跌0.56%，至1，243.01美元/盎司。

鲍威尔:未来的经济增长率是适度的

在最新货币政策宣布后，美联储主席鲍威尔出席了北京时间凌晨3点30分的新闻发布会。

鲍威尔说，美国经济在过去一年里增长强劲。自联邦公开市场委员会(fomc月份决定利率以来，出现了一些“逆流”。经济疲软的证据包括海外经济增长缓慢和金融市场波动。美国年底的通货膨胀比预期的更为低迷。薪水已经大大增加了。强劲的经济增长使许多人受益。

鲍威尔表示，由于全球表现疲弱，美国经济2019年可能达不到预期，这是2019年gdp预期的因素之一。对于如何描述2019年联邦公开市场委员会的货币政策，人们可能会有不同的看法。目前，我们认为未来的经济增长将是适度的。

鲍威尔还表达了他对资产负债表收缩的看法。他表示，通胀趋势让美联储在未来变得有耐心，资产负债表的收缩总是稳定的。他不认为美国正在改变其资产负债表政策。鲍威尔强调，以目前的速度缩表后，美国股市再次下跌，道琼斯指数下跌超过100点，纳斯达克指数再次下跌。下降了近1%。

鲍威尔在新闻发布会上的讲话自始至终表达了一个意思:“特朗普总统的话对我们毫无用处，美联储只关注经济基本面。”

美国联邦储备委员会主席鲍威尔新闻发布会要点

1.对于如何描述2019年联邦公开市场委员会的货币政策，人们可能会有不同的看法。通胀趋势让美联储在未来保持耐心，并且有可能在每年举行的八次货币政策会议上采取行动。不确定的程度相当高。

2.美国经济在过去的一年里增长强劲。经济疲软的证据包括海外经济增长缓慢和金融市场波动。

3.美国年底的通货膨胀比预期的更为低迷。我没有宣布我将实现平衡的通货膨胀目标。

4.紧缩的财政状况。美国长期债券收益率的下降与规避风险的情况一致。

5.我不想大幅调整银行业的资本水平。

特朗普一再向美联储施压

自上任以来，特朗普一直批评美联储及其主席鲍威尔稳步加息的政策。在美联储9月底决定今年第三次加息后，特朗普已十几次公开表示对美联储加息政策的不满。

据《华尔街日报》中文网站18日报道，特朗普周一在推特上表示，美联储决策者再次考虑加息“令人难以置信”，这表明特朗普继续公开反对收紧货币政策。

特朗普在推文中写道:“令人难以置信的是，当美元非常强劲，几乎没有通胀，海外问题很多，巴黎在燃烧，中国在衰退，美联储甚至考虑再次加息。”接受它吧！”

上周二，特朗普在接受路透社独家采访时表示，美联储在下周的会议上加息是“愚蠢的”。上周四，他表示:“我希望美联储不要进一步加息。”特朗普的观点是，美国几乎已经达到“正常化利率”，但经济仍在“飙升”。他需要低利率的灵活性来提振美国经济，并希望美联储能够降低利率。

就在美联储举行为期两天的政策会议的几个小时前，特朗普再次向美联储表示，呼吁央行避免“再次犯错”。

央行昨晚推出了“超辣粉”

19日晚，中国人民银行宣布设立定向中期贷款(tmlf)，比行业内俗称“辣粉”的中期贷款(mlf)优惠15个基点。支持金融机构向小微企业和民营企业发放贷款，资金可使用三年。因此，消息一经公布，就引起了人们的极大关注。

同时，根据中小金融机构利用再融资和再贴现支持小微企业和民营企业的情况，央行决定将再融资和再贴现额度提高1000亿元。

央行还表示，将继续实施稳健中性的货币政策，加大反周期调整力度，保持合理充裕的市场流动性，更加准确有效地实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构改革创造合适的货币金融环境。

“特辣粉”的三个特征:

首先，这个时期很长。虽然运营期为一年，但可更新两次，实际使用周期可达三年，可持续性强；

第二，价格低。目标中期贷款利率比目前3.15%的中期贷款利率高15个基点，有利于降低民营和小微企业的融资成本；

三是覆盖面广，符合条件的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行均可申请。

分析人士认为，央行此举相当于“定向降息”，这将有助于引导中长期利率下调，央行今后仍有必要下调RRR利率。

事实上，19日下午，中国人民银行出人意料地发布了非常规通知，称自本周以来，中国人民银行共投资4000亿元人民币，流动性进一步增加，市场流动性相当充裕，市场利率走势稳定。

据央行消息，今天(19日)公开市场反向回购投资600亿元，本周以来投资4000亿元，保持了合理充裕的市场流动性，增加了银行体系流动性总量，稳定了市场利率。今天，dr007的加权平均利率为2.67%，比昨天下降了2个基点。

中央银行这样说:

12月19日，中国央行官方网站发布了记者关于建立有针对性的中期贷款机制的提问。

1.创建定向中期贷款(tmlf)的主要考虑因素是什么？

答:为继续贯彻落实党中央、国务院关于改善小微企业和民营企业融资环境的精神，中国人民银行设立了定向中期贷款机制，进一步加大对实体经济的金融支持力度，特别是小微企业和民营企业等重点领域。大银行在支持小微企业和私营企业方面发挥了重要作用。定向中期贷款可以为中小企业提供相对稳定的长期资金来源，增强小微企业和民营企业的信贷供给能力，降低融资成本，有助于改善商业银行和金融市场的流动性结构，保持合理充裕的市场流动性。

2.如何操作定向中期贷款？

答:大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，只要符合宏观审慎要求，资本充足，资产质量良好，在获得央行资金后，有可能进一步增加对小微企业的民营企业贷款，都可以向中国人民银行提出申请。中国人民银行根据其支持实体经济的努力，特别是对小微企业和私营企业的贷款，并结合其需求，确定有针对性的中期贷款额度。运营期为一年，可根据金融机构需要重复两次，实际服务期可达三年。定期中期贷款利率比目前为3.15%的中期贷款利率高15个基点。

3.新增1000亿人民币再融资和再贴现的主要考虑因素是什么？

答:在建立有针对性的中期贷款机制，提高大型银行对小微企业和民营企业的信贷供应能力的同时，中国人民银行增加了1000亿元再融资和再贴现额度，支持中小金融机构继续扩大对小微企业和民营企业的贷款。2018年6月和10月，中国人民银行增加再融资和再贴现3000亿元，中小金融机构运用良好，为改善小微企业和民营企业融资环境发挥了积极作用。根据以往再融资和再贴现额度的使用情况，中国人民银行继续加大对再融资和再贴现工具的支持力度，充分发挥定向监管和精准滴灌功能，支持资本充足率达标、符合宏观审慎要求和合规监管的中小金融机构扩大对小微民营企业的信贷供应。

美联储加息对a股有什么影响？

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在美联储利率会议前夕，中国人民银行推出了一碗“超辣粉”——有针对性的中期贷款工具(tmlf)，并做出了有针对性的“降息”！这是在不降息和全面降息之间的一个新选择，这将进一步增加流动性，使市场流动性相当充裕，体现了中国央行货币政策的灵活性和操作独立性，不会受到美联储加息的太大影响。

他还认为，美国股市近期已连续大幅下跌，但a股和港股并未跟随下跌，而是略有调整。显然，他们已经开始走出独立市场。如果能证实美联储将在明年结束加息周期，a股和港股的表现将好于预期。

一些市场分析师指出，美联储加息后，美元指数走强，这势必对美国股市造成下行压力。在创造了历史上最长的牛市之后，美国股市处于历史高点。如果美国股市大幅下跌，对中国股市的影响不言而喻。

不过，上述市场分析师也表示，近日来，a股一直在不断调整，或者美联储已经预期加息。此外，央行昨晚宣布，将建立一个有针对性的中期贷款机制(tmlf)来释放长期流动性，这也有利于a股。