504亿元！ ETF“制造”巨无霸基金

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⊙谢○编辑吴晓静

中国第一个超过500亿元人民币的“巨无霸”etf就在这里！12月17日，华夏上交所50etf收到6.9亿净认购，规模首次突破500亿元，达到504亿元，年交易额也突破4000亿元。

据业内人士透露，在etf规模快速增长的背后，不仅有来自保险、经纪公司等大型机构的资金青睐，还有来自私募和个人投资者的资金不断涌入，成为etf规模增长不可忽视的资金来源。

股票型etf成为今年市场的热点是不争的事实。目前，排名前十位的非货币类交易所交易基金都是股权类交易所交易基金，这十家交易所交易基金的规模都在数百亿元左右。

在北京一家大型公共基金经理看来，近期etf规模的快速增长主要来自三个因素:一是市场效率的提高。近几年来，市场上活跃基金的超额收益逐渐下降，这主要是由于市场的成熟。未来，随着活跃基金越来越难以战胜指数，指数基金将迎来更大的发展；其次，机构投资者增长了。保险机构、社保基金、养老基金、fof基金等配置基金是ETF的长期持有人，这些机构投资者的成长是ETF快速发展的基础；第三，投资理念的转变。市场投资风格过去倾向于个股或行业的投机，但现在正慢慢转变为资产配置。从资产配置的角度来看，etf由于其低成本、透明性和交易便利性，非常适合作为一种资产配置工具。因此，配置投资概念的出现对etf规模也有积极影响。

华夏基金量化投资部主任徐萌透露，今年以来，ETF规模不断扩大，机构投资者和个人投资者都处于相对活跃的状态。目前，中国上交所50etf仍以机构投资者为主，主要包括保险公司、证券公司、养老基金或fof产品。“事实上，私募、etf期权和个人投资者正成为etf规模增长中不可忽视的来源，尤其是个人投资者的增长速度非常快。”徐萌说。

根据最新数据，从华夏上交所50etf的持有人结构来看，机构投资者的比例已经从去年的84%下降到目前的80%，而个人投资者的比例却在快速增长。

随着投资理念的改变，对于个人投资者来说，以前的投资风格更倾向于炒股。然而，经过几年的市场调整，一些个人投资者的投资理念已经慢慢改变，将etf作为逢低买入的工具。

尽管etf发展迅速，但在上述基金经理看来，国内etf市场仍处于快速发展的初级阶段，远未达到饱和水平，主要表现在三个维度:投资理念的转变、投资者的成长以及积极基金克服指数的困难。

据了解，etf在美国的持续快速发展已经持续了20年，规模每年增长20%至30%。目前，美国的etf基金规模为3万亿美元，而中国的etf基金规模为3500亿元，仍然远远落后。其中，美国最大的etf基金为2500亿美元，中国最大的etf基金超过500亿元人民币。因此，我国etf市场的发展仍然很大。“根据美国交易所交易基金在过去十年左右的复合增长率，目前国内交易所交易基金的增长率预计将持续两三年。”徐萌说。