互金协会部门负责人：研究推动系统性数字普惠金融解决方案

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本报记者周燕报道，在12月8日举行的“2018第二届中国互联网金融论坛”上，中国互联网金融协会战略研究部主任肖翔表示，在推进普惠金融发展的过程中，数字技术无法“赢天下”，更谈不上全力以赴。因此，在推进数字普惠金融发展的过程中，我们应该继续研究和推广一套系统的数字普惠金融解决方案，包括政策、制度和技术。

肖翔表示，在发展普惠金融的早期，“福利主义”和“制度主义”之间存在理论争议。前者强调普惠金融的公益性和社会性，主张通过补贴和税收激励来弥补风险成本；后者认为商业可持续性是发展包容性金融的先决条件。随着普惠金融模式的不断探索，各界人士逐渐达成共识，认为企业的可持续性和成本承受能力与适当的政策激励和引进科技手段并不矛盾。

肖翔试图用经典的财务分析工具“杜邦方程”来分析数字技术在包容性金融业务可持续性中的作用。

在杜邦方程式中，净资产收益率等于营业净利润率(pm)乘以资产利用率(au)乘以权益乘数(em)。用金融语言翻译，业务可持续性意味着一个企业可以持续盈利，至少是有保证的利润，即净利率为正。因此，萧湘提出了三个结论。

首先，数字技术的应用将有助于提高普惠金融服务的净运营利润率。营业净利率是净利润与营业收入的比率。在有一定营业收入的情况下，可以通过降低成本来提高净营业利润率。普惠金融机构利用数字技术有利于实现管理信息化、业务网络化和自动化，并进一步提升运营规模，使服务成本由随运营规模线性增长变为边际下降，降低普惠金融成本。

其次，数字技术的应用将有助于包容性金融机构提高资产利用率。资产利用率是营业收入与总资产的比率。当总资产固定时，扩大收入可以提高资产利用率。数字普惠金融服务不受时代空的限制，这有助于提高客户获取能力，更轻松地扩大服务范围。通过大数据、人工智能等数字技术的应用，可以更好地实现普惠金融供需端的精确、个性化匹配，从而提高服务质量，增加服务价值。因此，普惠金融的营业收入也能有一定程度的增加。

第三，数字技术的应用将有助于包容性金融机构提高资产质量。数字技术对股权乘数的直接影响不大，但通过大数据、人工智能等数字技术在风险管理中的应用，可以在一定程度上提高普惠金融机构的风险管理水平，从而提高普惠金融机构的资产质量。

最后，肖翔说，数字技术不是万能的。典型的局限性如下:首先，数字技术在降低成本方面的作用是有条件的和有限的；其次，数字技术在增加收入方面的作用取决于基础设施和产品竞争力；第三，数字技术不是改善风险管理和资产质量的灵丹妙药。

“因此，在推进数字普惠金融发展的过程中，不能仅仅依靠技术单兵推进，也不能过分神化和泛化技术，而是要综合考虑经济账户和社会账户、长期账户和短期账户，继续研究和推广一整套系统的数字普惠金融解决方案，包括政策、制度、技术等。”小香说。