监管层拼了！周末重磅维稳 刘士余、易纲为市场打气

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国庆后的这一周，市场占据了上风，波动剧烈，政策出台了重大举措，高潮出现在本周末。

中国证监会主席刘周日在营业部举行投资者论坛，听取投资者对资本市场改革、发展和稳定的意见和建议。刘表示，资本市场改革开放的各项措施，全面严格的依法监管措施，都要与稳定信心、提振信心有机结合起来。

同一天，中国央行行长易刚指出，中国的利率水平是合适的，就货币政策工具而言，中国仍然拥有相当大的空。前一天，他还表示，中国将继续实施稳健的货币政策，深化汇率市场化改革。

受美国股市大幅下跌的影响，上证综指本周暴跌7.6%，勉强维持在2600点大关。与此同时，政策方面也有很多大动作:RRR减息、减税、政策放松、国有保险资本进入市场。从中央银行到财政部，从中国证监会到银行业监督管理委员会以及地方国有资产，监管当局频频发布信号，维护稳定的意图非常明显。

市场分析师认为，中期内，市场底部特征越来越明显，政策底部继续出现，具有投资价值，调整后的估值修复市场仍值得期待。

证监会:在营业部召开投资者座谈会

10月14日晚，中国证监会发布了一条重大消息。14日，中国证监会党组书记、主席刘到中信建投(601066)证券有限责任公司北京东直门南街营业部调研，召开投资者座谈会，听取投资者对资本市场改革、发展和稳定的意见和建议。

共有15名来自私募股权基金和个人投资者的代表出席了会议。大家从不同角度分析了今年以来a股市场下行趋势和压力的基本原因，认为当前最重要的是以深化改革、扩大对外开放为主线，增强市场信心。建议提升股票市场的战略地位，深化国有企业改革，发展混合所有制，提高上市公司质量，完善包括交易制度在内的基础制度，通过减税和盈利支持私募股权基金的发展，引导长期投资行为，培育机构投资者，促进长期资本进入市场。宏观监管部门和市场投资者应增强反周期意识，促进资本市场稳定健康发展。

刘说，中国证监会历来重视市场第一线的声音，今天提出的意见和建议，对于丰富和完善资本市场，深化改革开放具有重要价值。中国证监会将始终以习近平建设有中国特色社会主义新时代为指导，深入领会党的十九大精神，坚决贯彻落实党中央、国务院的决策部署，坚定不移地坚持市场化、法治化和国际化方向，不断推进资本市场深化改革、全面开放和走向成熟。切实落实党中央关于经济金融工作“六个稳定”的要求，把资本市场改革开放的各项措施和依法实施的全面严格监管措施有机结合起来，稳定信心，提振信心。坚定不移地坚持“两个不动摇”，加强制度和工具创新，切实支持民营企业发展。中国股市有上亿中小投资者，这是中国特色。中国证监会将始终肩负保护投资者特别是中小投资者合法权益的使命，努力营造公开、公平、透明的资本市场生态。

事实上，国庆后的本周，从中央银行到财政部，从中国证监会到银行业监督管理委员会，以及地方国有资产，捍卫“流动性”的战斗已经开始。

10月7日，央行宣布从2018年10月15日起将存款准备金率下调1个百分点；

林克:在经历了一周的外围悲剧后，央行大幅下调了RRR利率！对股市和楼市的汇率有什么影响，明天会怎样？

10月7日，财政部表示，正在研究更大幅度的减税和更明显的减费措施；

链接:财政部长说，他正在研究更大的减税；贾悦婷想把恒大赶出去；童渊石油前三季度的净利润增长了约8倍，腾讯控股连续19天回购该公司股票

10月12日，中国证监会放松了对重组交易募集配套资金的使用，该配套资金显然可用于补充上市公司和标的资产的流动性以及偿还债务；

链接:M&A将再次欢迎好人！中国证监会放宽筹资范围，允许配套资金补充流动性和偿还债务

10月13日，媒体报道称，深圳已安排数百亿资金救助上市公司。有传言称，深圳国有资产相关平台将筹集150亿元人民币大举入市；

链接:深圳数百亿资金帮助上市公司？最终名单可能还没有确定，一些公司正在绞尽脑汁，想要冲进去

10月13日，中国保监会发出声音，鼓励保险资金积极入市，以更加灵活的方式积极参与解决上市公司股票质押的流动性风险。

链接:高额利润！监管部门鼓励保险资金积极参与解决股票质押的流动性风险，限制或取消股权投资行业

央行:空仍有货币政策工具

本周末，中国人民银行行长易纲在2018年g30国际银行业研讨会上就经济增长、货币政策、杠杆水平、人民币国际化等问题发表了看法。

目前，中国经济增长稳定，预计今年可以实现6.5%的目标，也可能略高。中国经济增长主要由内需驱动，消费和服务业成为主要驱动因素，对外顺差不断缩小。

今年，中国人民银行四次下调存款准备金率，一些人担心我们是否在放松货币政策。我的回答是:中国的货币政策保持稳定和中性。

我们仍然有相当数量的货币政策工具，包括利率、准备金率和货币条件。考虑到美联储正在加息，中国的利率水平是合适的。我们以上的工具足以处理不确定性。

我们向金融体系注入的流动性是适当的，杠杆水平将继续保持稳定。请注意，我这里指的是稳定的杠杆率。

至于人民币国际化，我认为应该是一个市场驱动的过程。我们不会出台促进人民币国际化的特殊政策。

在经济增长率方面，中国银行国际金融研究所发布的报告(601988)认为，近期全球经济将继续复苏，国内经济增长的内生动能将稳步增强，随着宏观政策的调整，中国经济下行压力将有所缓解。据估计，中国第四季度国内生产总值将增长6.7%，全年增长6.7%。中国社会科学院的研究小组预测，年经济增长率将在6.6%左右。

在货币政策方面，中国银行国际金融研究所发布的报告显示，第四季度货币政策将保持稳定和中性，不会被淹没，但也不会收紧，这有利于保持货币市场合理充裕的流动性。第四季度往往是财政支出的高峰期，这也有利于增加货币供应量，提高货币周转效率。

海通证券(600837)首席经济学家蒋超认为，央行未来将能够再次放松政策。中国有充足的外汇储备和独立的货币政策。今年，在美国加息和美元升值的压力下，阿根廷汇率贬值50%，利率上调至50%。尽管今年以来人民币贬值，但无风险利率大幅下降，中美两国利率自今年以来脱钩，这表明中国有能力积极降低利率。

在杠杆率方面，中国民生银行首席研究员文彬表示，预计第四季度流动性将保持充裕。财政支出将在第四季度增加，这将改善流动性。实施有针对性的RRR减量化可以降低金融机构的资本成本和实体经济的融资成本。它还可以进一步提高市场流动性，引导金融机构加大对实体经济的支持。

国家金融与发展实验室发布的中国去杠杆化进程第二季度报告显示，实体经济部门的杠杆率略有上升。第二季度末，整体杠杆率上升0.6个百分点，基本保持稳定。金融杠杆率回落到2014年的水平，金融监管的加强促进了金融业加速去杠杆化。

对于人民币国际化，中国社会科学院院士余永定认为，只要我们尊重市场，按照市场规律办事，善于抓住机遇，人民币国际化必将取得更加坚实和可持续的发展。

北京大学国家发展研究院副院长黄认为，人民币成为国际货币需要满足三个条件。第一，国民经济要相对强劲，同时保持高度的开放性；二是要有一个相对发达、开放、充裕的金融市场；第三，需要有一个相对透明和公平的体制环境。