第十二届指数与指数化投资论坛昨在上海举行 长期资金持续改善指数化投资生

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马志刚

记者金编辑杨刚

9月18日，中国证券指数有限责任公司在上海举办了第12届指数和指数投资论坛。来自国内外许多交易所和市场机构的嘉宾就指数投资发展的前沿课题发表了演讲。

中国证券指数股份有限公司总经理马志刚在论坛上表示，经过17年的发展，国内证券市场的指数体系日趋完善，指数产品不断丰富，市场意识不断提高，指数投资理念逐渐普及。随着新的国内资产管理条例的实施，个人所得税递延商业养老保险试点的启动，以及第一批公开发行养老基金的获批，指数化投资的生态环境有望不断改善，面临着预期的发展机遇。

近年来，指数投资经历了从传统贝塔到智能贝塔的演变。马志刚认为，这反映了学术界对现代投资(000900)理论的深入探索和投资者对更好的风险调整回报的追求。因此，智能测试策略已经成为索引产品创新和发展的重要方向。

据海外专业机构统计，截至2018年7月底，全球智能贝塔ETF和etp产品总数达到1235种，资产规模超过6590亿美元。虽然智能贝塔策略起源于成熟市场，但它已逐渐赢得国内机构投资者的青睐。除了风格和基本面指数，要素指数也发展成为指数产品，呈现出蓬勃发展的良好势头。

根据市场发展的需要，中国证券指数公司先后开发了股利、低波动性、质量等单因素智能贝塔指数，并编制了多项多因素指数。马志刚表示:“从今年下半年开始，我们每月都会发布跟踪CSI指数因素的简报，不断观察市场各种因素的表现。同时，我们还将智能贝塔策略研究扩展到债券资产，并结合国内债券市场继续研究利率风险因素和信用风险因素的适用性。”

马志刚表示，在下一阶段，中国证券指数公司将进一步完善现有的指数家族体系，多维度描述转型时期中国经济和产业发展的变化，强调绿色和社会责任，引导成熟的投资理念，重点发展esg、新经济、新技术、区域发展、国有企业改革、产业升级等专题指数，为公共基金等资产管理机构提供更多的投资目标。